\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 104 Saic Motor Corporation Limited(600104) )
事件： Saic Motor Corporation Limited(600104) 5月の生産台数は36.02万台で、前年同期比-8.3%、前月比+12.7%で、本年の累計生産台数は178.77万台で、前年同期比-11.1%だった。5月の販売台数は36.36万台で、前年同期比-10.6%、前月比+118.3%で、本年の累計販売台数は175.07万台で、前年同期比-11.1%だった。
コメント：
「チェーン式複工」は共同で推進され、乗用車の生産能力が蓄積されて坂を登る。自動車産業の闇い時を経て、 Saic Motor Corporation Limited(600104) 展開」チェーン複工「サプライヤーを率いて一斉に再生産のホワイトリストに入った。関連部品会社の再生産は保障され、生産能力は徐々に坂を登り、産業チェーンは徐々に正常な状態に向かって邁進している。 Saic Motor Corporation Limited(600104) 5月の生産量は36.02万台で、前年同期比-8.3%、前月比+12.7%。上汽乗用車臨港工場にはすでに智己、飛凡、栄威、MG名爵などのブランドを含む1万台以上の完成車がラインオフしている。上汽乗用車臨港工場の生産能力は回復している。フル生産時の80%に回復し、上汽乗用車の上海地区にある部品サプライヤーの生産能力は60%~70%回復し、核心部品の供給切れは発生していない。6月初め、上汽乗用車と関連部品会社の生産能力はさらに向上する。
「トロイカ」の回復は勢いが強く、600万の販売目標が期待できる。
（1）自主ブランドは積極的にコースを開拓している：上汽乗用車の5月の生産販売台数はそれぞれ7.12/7.05万台で、前年同期比+33.9%/+33.0%、1-5月の累計販売台数は28.32万台で、前年同期比+12.2%で、疫病の影響を受けているが、5月単月の販売台数は依然として柔軟性に満ちており、1-5月の販売台数も過去年と同じである。上汽大通は積極的にコースを開拓している。「安定の中で上昇があった。5月、上汽大通MAXUSの販売台数は12557台で、海外の新エネルギーMPV、新エネルギーピックアップなどの新増量市場を開拓し、ブランドに持続可能な発展の生命力を注入した。上汽乗用車はSUV市場を主に攻撃し、5月20日、上汽栄威は新しいハイブリッド車型鯨とトトロを発表した。同月、上汽名爵は世界純電気超エネルギークロスボーダーMG MULAN官図を発表し、上汽星雲純電気専属するスキーマ。
（2）新エネルギー車は新しい車種を推進することを求めている：上汽新エネルギー車の1-5月の販売台数は30.15万台で、前年同期比22.30%増加した。5月、上汽栄威iMAX 8 EVは5月5日にオンライン前売りを開始した。上汽アウディQ 5 e-tron豪華純電気SUVの正式な販売価格が発表された。同時に、上汽飛凡R 7量産造形は広東港澳大湾区モーターショーで公開初ショーを迎えた。原材料価格の大幅な上昇を受けて、上汽栄威の一部の車種が値上げを発表した。
（3）海外市場の堅実な産業基礎：上汽海外の1-5月の販売台数は29.69万台で、前年同期比44.65%増加した。上汽はすでに世界市場向けの自動車産業チェーンを構築した。シリコンバレー、テルアビブ、ロンドンに3つの革新研究開発センターを設立し、1800以上の海外マーケティングサービスネットワークを構築し、すでにヨーロッパ、アセアン、オーストラリア、南アジア、アメリカ、中東の6つの「5万台級」の海外市場を形成している。また、上汽安吉物流は4つの国際航路を開設し、上汽所属の華域部品は海外にも101の基地を持っている。海外市場の開拓を続けるために、5月、2022種類の上汽大通T 70オーストラリア版ピックアップが発売され、海外ピックアップコースの開拓に使われています。
投資基金は産業基地と並行して、上下流の産業チェーンの友人圏を構築する。（1）5月31日、 Saic Motor Corporation Limited(600104) は公告を発表し、その完全子会社の上汽金控が1億9900万元を出資し、他の5社と共同出資して「山東尚鄒山高新動力株式投資基金パートナー企業（有限パートナー）」を設立する予定だと発表した。この投資ファンドは自動車産業チェーンを主とし、自動車産業の配置における会社の延伸度と柔軟性をさらに高めるのに役立つ。（2）5月30日、上汽通用五菱と青山が協力した「賽克瑞浦20 GWh動力電池システムプロジェクト」が柳州で着工した。完成後、新エネルギー動力電池の電気コア生産ラインと電池システム生産ラインの年間生産能力はそれぞれ20 GWhに達することができ、プラスマイナス極材料、構造部品、ダイヤフラム及び電解液などの上下流産業チェーン企業を誘致し、新エネルギー電池生態システムを持続的に完備する計画である。特許建設を推進し、革新堀を構築する。5月20日、 Saic Motor Corporation Limited(600104) 董事長の陳虹氏は2021年の年次株主総会で、上汽が新エネルギーの核心能力で建設する製品配置の推進を重視し、智己、飛凡、栄威、名爵などのサブブランドが続々と異なるタイプの新エネルギー自動車を発売すると明らかにした。「純電気、ハイブリッド、燃料電池」の3つの技術路線の核心能力建設と製品計画配置は上汽の現在の仕事の重点である。5月、上汽は3つの特許を公開出願し、蓋電池、駐車、ワイパー麺を含み、 Saic Motor Corporation Limited(600104) 革新堀の構築に役立つ。
投資提案：疫病の緩和、生産販売の回復に伴い、会社の業績は加速的に回復する見込みがあり、中長期的には会社の自動車知能電動化における配置と転換をよく見ている。私たちは会社の20222023年の純利益がそれぞれ263.9、297.5億元で、PEに対応してそれぞれ7.8、6.9倍で、「購入」の格付けを維持すると予想しています。
リスクの提示：マクロ経済の下落、自動車需要の低迷、新業務の開拓及び疫病の回復は予想に及ばない。
