\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 456 Guolian Securities Co.Ltd(601456) )
投資のポイント
優区位+強チームは地域の逸品証券会社の成長を支援している：1）会社の規模は徐々に拡大し、資本力は絶えず強化されている。 Guolian Securities Co.Ltd(601456) は全国民所有製企業の無錫市証券会社から製度変更され、中国で13番目のA+H株両地上場証券会社として、資本力が強い。2021年10月、会社は50.9億元の定増を完成し、将来の業務発展と戦略目標の実現に堅実な保障を提供した。2）会社は無錫に立脚し、区位の優位性が著しい。無錫は東部沿海の重要地帯に位置し、製造業の基礎が厚く、新興産業クラスターであり、サービス地域企業において、会社は天然優勢を備えている。同時に、無錫住民の高い富レベルも会社の汎富業務に多くの潜在的な良質な顧客を提供した。3）会社の核心管理層は豊富な金融業界の業務と管理経験を持っている。会社の複数の役員はヘッド証券会社に勤め、重要な職務を務めたことがあり、優れた戦略と展望判断能力を持っており、会社が各業務の最適化とアップグレードを推進するのを助け、会社を率いて汎財産管理の新時代を開くことが期待されている。
配置財産管理を深化させ、各業務の協同発展：1）基金をしっかりと握って手を握り、財産管理業務の各項目は一斉に進む。会社の財産管理業務（ブローカー+資本管理）は急速な発展期を迎え、2021年に証券ブローカー業務の純収入は6.09億元を実現し、前年同期比+15.75%だった。金融製品の売上高は457億4900万元で、前年同期比+5.84%だった。会社は「小B大C」システムをめぐって、富管理に有力な支持を提供する。会社は唯一のファンド投資業務資格を取得した中小型証券会社として、2022年3月28日までです。ファンドを所有して従業員480人を投資し、体の量が近い10の証券会社の中で2位になった。2）会社は絶えず投研システムの建設を強化し、多方位に投資業務を展開する。2021年、会社の証券投資収益は8億1900万元に達し、前年同期比+74.26%に達した。公正価値の変動による純利益は1億8000万元に達し、前年同期比+105.70%だった。同時に、会社はFICCの数量化投研能力を絶えず強化し、特色のある固定収益類製品の資本仲介業務を構築し、フィールド内外の誘導体業務と数量化業務を持続的に強化している。3）投資と直接投資業務を着実に推進し、取引型投資に転換する。会社の投資業務の安定した発展はIPO業務、定増融資業務、債権融資業務の「三輪駆動」によって行われ、2021年の会社の定増販売金額、債券販売金額はそれぞれ129.75億元、428.89億元で、市場シェアはそれぞれ1.36%、0.38%だった。現在、会社の直投業務はスタート段階にあり、発展の勢いは良好で、この業務の収入は将来さらに増加する見込みです。
利益予測と投資評価： Guolian Securities Co.Ltd(601456) 無錫に立脚し、地域内の良質な顧客資源と強大な管理層の実力に依存し、将来は主業に焦点を当て、汎財産管理の転換と大投資業務の配置を加速し、業務は高い成長性を示す。20222024の帰母純利益はそれぞれ11.12億元、13.60億元、16.56億元で、前年同期比の伸び率はそれぞれ25.14%、22.32%、21.77%で、PEに対応するのはそれぞれ31.02 x、25.36 x、20.82 xで、PBに対応するのはそれぞれ2.00 x、1.89 x、1.77 xで、初めて「購入」の評価を与えた。
リスクの提示：1）業界競争の激化リスク；2）監督管理が厳しくなり業界の革新を抑製する；3）外資金融機関の競争リスク；4）経営管理リスク。
