\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 183 Shengyi Technology Co.Ltd(600183) )
世界の銅板の蛇口を覆って、市の占有率は安定して世界第2位に位置しています。
Shengyi Technology Co.Ltd(600183) は1985年に創立され、研究開発、生産、販売、サービスを一体とする世界の電子回路基材サプライヤーであり、1998年に上交所に上場し、中国初の銅板分野の上場会社となった。米国Prismark調査研究機関の世界硬質銅被覆板に対する統計とランキングによると、2013年から現在まで、硬質銅被覆板の販売総額は世界第2位を維持し続けている。会社は銅覆い板の業務を主に経営し、プリント配線板をめぐって持続的な科学技術革新を行い、2021年の銅覆い板と接着シートの売上高は82.19%、PCBの売上高は17.81%を占めている。会社の売上高は安定した成長態勢を呈し、売上規模は2011年の58.77億元から2021年の202.74億元に上昇し、帰母純利益は4億5000万元から28億3000万元に上昇した。会社は計画によって六大基地の生産能力を持続的に拡張し、生産能力は着実に増加している。
老舗メーカーの製品は構造が豊富で、将来の発展空間が広い。
①銅被覆板接着シート市場を深く耕し、自主生産能力が強い。 Shengyi Technology Co.Ltd(600183) は常に高基準、高品質、高性能、高信頼性に立脚し、銅被覆板、半硬化シート、絶縁積層板、金属基銅被覆板、樹脂被覆銅箔、被覆膜類などのハイエンド電子材料を自主生産している。会社の端末製品はすでに多くの国際、中国の有名な企業に応用され、大きな競争優位性を持っており、製品は世界の多くの国と地域に売れている。
②自動車、サーバーはPCB使用量を牽引し、上流CCLの需要が旺盛である。近年、自動車の電動化とクラウドコンピューティングの急速な発展に恩恵を受け、市場の自動車電子とサーバーに対する需要はさらに顕在化し、関連分野のプリント配線板の生産額と使用量を牽引している。会社は製品構造を調整し、最適化し、サーバーとカーエレクトロニクスの良質な顧客層を積極的に開拓し、生産拡大、コスト削減、効率化の仕事を展開している。PCIe 4.0のPCIe 5.0へのアップグレードと新エネルギー自動車の電子化は、PCBおよび高速高週波銅被覆板に対する業界の需要を大幅に向上させた。
③ハイエンド銅被覆板を積極的に配置し、国産代替空間が大きい。ハイエンド高週波板の市場シェアは主に米国と日本のメーカーに占められ、技術の敷居が高く、粗金利と経済付加価値も高い。 Shengyi Technology Co.Ltd(600183) 自主開発の高週波高速製品はすでに多くの顧客に安定供給され、性能が安定した高性価格比製品と生産能力の現地化によってハイエンド銅覆い板の国産代替を実現することが期待され、市場シェアの向上空間が大きい。
投資提案
20222024年の会社の純利益は25.98、31.23、36.61億元で、市場収益率は14、12、10倍で、初めて会社に「購入」評価を与えると予想しています。
リスクのヒント
原材料価格が大幅に変動し、下流需要が軟調である。
