\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 410 Glodon Company Limited(002410) )
建築デジタルナビゲーター。会社は建築産業に立脚し、建造費、施工、設計と革新業務の4つの業務プレートをカバーし、協同効菓が明らかである。2021年のクラウド移行が徐々に完了するにつれて、業績は再び高い成長軌道に戻り、2022 Q 1収入と帰母純利益はそれぞれ前年同期比33.2%と41.9%増加し、2022 Q 1粗利益率は85.41%で、将来的には徐々に回復する見込みです。会社の費用製御は良好で、高強度の研究開発投資を維持し続け（2021年の研究開発支出の収入に占める割合は依然として28.9%に達した）、持続的な製品マトリックス拡張のために基礎を築いた。
建造費業務の期待価格は一斉に上昇し、絶対推定値は734億元で、安全限界は高い。量の上昇：短期的に見ると、会社のクラウド転換が徐々に収束するにつれて、戦略的重心は海賊版の代替に戻る可能性がある。中長期的に見ると、会社は内生+外部協力を通じて横方向に細分化されたインフラ分野を開拓し、市の占有率はさらに空間を向上させた。価格の上昇：短期的に見ると、クラウドアーキテクチャの下で在庫量製品は反復と派生付加価値サービスを加速させ、製品の値上げは常態化する見込みである。中長期的に見ると、建造費市場化+AI応用、会社の建造費ARPU値の向上空間は広い。クラウド転換後の建造費利益能力が徐々に回復し、DCFの視点での会社の建造費業務の推定値は734億元だった。
中国BIM市場の長期空間は千億元を超え、国産化の波に押され、会社はデジタル建築一体化プラットフォームに頼って利益を受ける見込みだ。私たちは中国BIM市場の長期空間が千億元を超え、現状の10倍の成長空間があると試算しています。現在、核心BIMモデリング類市場revitなどの国際メーカーの優位性は著しく、会社は内生エピタキシャルを通じて関連技術を大いに投入し、カーブの追い越しを目指している。将来を展望して、BIM技術の推進と下流需要のアップグレードを背景に、「設計-建造費-施工」の一体化発展傾向は明らかで、会社はデジタル建造費の80%近くの市占有率によって、ソフトウェア国産化産業の東風に乗って十分な利益を得ることが期待されている。最初に上書きし、「増加」評価を与えます。私たちは会社の20222024年の収入がそれぞれ69.8億元、85.3億元と102.4億元で、母の純利益は9.70億元、13.03億元と16.78億元で、現在、会社は歴史的な推定値の底にあると予想しています。短期的に見ると、造価業務の持続可能な成長能力は市場に過小評価されている。長期的に見ると、「設計+建造費+施工」の一体化傾向の下で、会社はデジタル建造費業務に背を向け、デジタル建築産業の主導者に成長し、成長空間を開くことが期待されている。
リスクの提示：技術開発は期待に及ばない；疫病の影響プロジェクトの交付；建築業の景気度の変動。
