\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 007 Hualan Biological Engineering Inc(002007) )
事件：6月14日、河南省衛健委員会が印刷、配布した「単採血漿ステーション設置許可書」の同意会社が河南省信陽市飾川県に単採血漿ステーションを設置することに同意し、採漿エリアは飾川県である。
会社は装飾川県に単採血漿ステーションを設置することを許可され、糊ステーションの成熟は70トンの採漿量に達する見込みだ。現在、 Hualan Biological Engineering Inc(002007) 全体の採漿量は1000トン+、採単採血漿駅は25軒（6軒の分駅を含む）、その中に広西4軒、貴州1軒、河南5軒、重慶15軒（6軒の単採血漿駅分駅を含む）である。装飾川県の常住人口は64万前後で、老漿駅所在地の浚渫県の人口に相当する（浚渫県の67万人の人口）。河南省は会社のパルプ採掘基地であり、パルプステーションの成熟した単一のパルプ採掘量は70トン前後で、装飾川駅の成熟後のパルプ採掘量は70トンに達する見込みで、会社のパルプ採掘量をさらに向上させる。
河南省の血漿ステーション設置第14次5カ年計画はすでに現金化期に入っており、 Hualan Biological Engineering Inc(002007) は集中的に利益を得て、複数の血漿ステーションを許可され、会社の血漿量の成長性をさらに開くことが期待されている。また、同社は重慶血漿ステーションの第14次5カ年計画の恩恵を受けることも期待されている。会社は河南と重慶で新しいパルプステーションを持続的に承認する見込みだ。過去5年間、全業界のパルプステーションの審査・認可は厳しくなり、新パルプステーションの数は少なく、血製品プレートの成長は製限されていた。複数の省の血漿ステーションの設置計画は22~23年に完成する見込みで、会社は利益を得て、血製品の成長性が開く見込みです。
インフルエンザワクチン接種はCOVID-19接種の影響で弱まり、成長が期待されている。21年のCOVID-19接種は他のワクチン接種に影響を与え、22年のCOVID-19接種の影響は大幅に弱まり、会社のインフルエンザワクチン接種は成長を回復する見込みだ。同時に、会社の児童剤型の4価インフルエンザワクチンが承認され、接種範囲は3歳以下の人々に拡大し、ほぼ全年齢層のカバーを実現した。同時に、同社の中国インフルエンザワクチンの認知度は徐々に向上し、同時により多くの地域がインフルエンザワクチンを免疫計画や医療保険のカバーに組み入れ、浸透率は持続的に向上する見込みだ。公開資料によると、同社はウクライナ、トルコなどのインフルエンザワクチンの現場検査を通過し、インフルエンザの生産能力が拡大した後、より多くの地域と国に供給できるようになる。
投資提案： Hualan Biological Engineering Inc(002007) は先導会社として多くの省のパルプステーションの第14次5カ年計画から利益を得ることが期待され、パルプ量の成長性はさらに開き、血製品業務は安定した成長を維持する。インフルエンザワクチン接種はCOVID-19接種の影響を受けて弱まり、安定した成長を実現する見込みがあり、同社の中国インフルエンザワクチンの認知度は徐々に向上し、同時により多くの地域がインフルエンザワクチンを免疫計画や医療保険のカバーに組み入れ、浸透率は持続的に向上する見込みだ。私たちは会社の2022年-2024年の純利益は13.97/15.85/16.87億元で、EPS 0.77/0.87/0.92元に対応し、20222024年の推定値の25倍、22倍、21倍に対応すると予想しています。会社の血液製品は現在、トン漿市場値が歴史中枢以下に回復しており、下りリスクは限られており、「購入」の格付けを維持しています。
リスクの提示：採漿供給は予想に及ばず、4価インフルエンザ需要は予想に及ばず、生産能力の放出は予想に及ばず、価格変動リスク、安全性生産リスク。
