\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 099 Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) )
コアロジック
競争構造の最適化、マルチメディアチップの世界市場の開拓：長年の発展を経て、会社はマルチメディアチップをめぐって大量の開発経験と技術の突破を形成して、全フォーマットビデオ復号処理、全世界デジタルテレビ復調、超高精細テレビ画像処理モジュール、高速週辺インタフェースモジュール、チップ級セキュリティソリューションなどを含むが、これらに限らない。会社はグローバル化の視野を持っており、グローバルキャリア市場やストリーミングプラットフォームなどの端末顧客の開拓時に強い産業生態を蓄積している。同社のSシリーズSoCチップ方案の関連端末製品はすでに中国のキャリア設備及び北米、ヨーロッパ、ラテンアメリカ、アジア太平洋とアフリカなど多くの海外キャリア設備に広く応用されている。ここ2年の世界のセットトップボックスチップ市場の競争構造の最適化に伴い、会社は産業発展のチャンスをつかんで急速に突破し、製品構造の絶えずのアップグレードと出荷量の大幅なアップを実現した。Tシリーズのチップについては、同社の製品製造プロセスはすでに28ナノメートルから12ナノメートルの突破を実現し、関連製品の下流の顧客には小米、海爾、TCL、創維、海信、百思買、アマゾン、Epson、Skyなど国内外の有名な企業やキャリアのスマート端末製品が含まれている。世界のスマートテレビ産業は統合を加速させており、オペレーティングシステムは開放化、第三者プラットフォームの台頭などの方向に進化しており、会社が市場シェアをさらに拡大するのに有利である。
下流の需要は多次元的に爆発し、第2の成長曲線はすでに開いている：会社は中国の優秀な知能プロセッサーSoC設計メーカーとして、台積電と密接な関係を確立し、これは会社の業務発展に保証を提供した。現在、世界的に見ると、AI、自動運転、モノのインターネット、工業インターネットなどの大量の革新応用の推進に伴い、計算力に対する需要も爆発的な増加を迎えている。新製品と新しいお客様の開拓を通じて、会社の第二の成長曲線はすでに開いています。
先進プロセス製品の推進は順調で、システム化解決能力が向上している：会社の6 nmプロセスチップのテストチップは2021年12月末に流体チップを送り、現在順調に進展している。2021年8月、同社は自主開発した高スループットビデオ伝送をサポートする2週波高速デジタル伝送Wi-Fi 5+BT 5.2シングルチップを発表し、チップの量産に成功し、すでに規模を拡大して販売されており、将来的にはセット販売、「鍵渡し」案のモデルを通じて出荷量の急速な増加をもたらす。接続類製品の持続的な研究開発を通じて、会社は徐々にシングルチッププロバイダからシステム化ソリューションソリューションプロバイダに向かっており、産業価値量が向上している。
利益予測と投資提案：20222023年の売上高予測を前期の64.23億元、84.35億元から65.37億元、84.79億元に引き上げ、2024年には106.00億元、20222023年には10.76億元、14.21億元から11.84億元、16.02億元に引き上げ、2024年には20.98億元に達すると予想している。20222024年に対応するEPSはそれぞれ2.88元、3.90元、5.10元である。2022年6月14日の終値は100.50元で、20222024年のPEはそれぞれ34.88倍、25.79倍、19.69倍で、「買い」の格付けを維持している。
リスクの提示：世界の生産能力の持続的な緊張によるリスク；新製品の普及は予想されたリスクに及ばない。マクロ経済が悪化し続けるリスク。世界貿易摩擦の激化によるリスク。2
