\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 62 Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) )
事件の概要：6月14日に会社は公告を発表し、持株子会社のチベットザブエの報告によると、チベット自治区自然資源庁はザブエ塩湖鉱床の譲渡収益、納付金額と納付方式の確認を完了し、6月13日にチベットザブエと収益金の「納付契約」を締結した。初めて納付した金額は人民元5億8100万元である。残りの部分は20年（2023年から2042年まで）に分けて毎年納付し、毎年人民元1.16億元を納付し、計29.07億元である。
権益金は無形資産に計上され、会社の当期経営業績に与える影響は限られている。今回の鉱業権譲渡の権益金は無形資産として計算され、その後毎年無形資産の償却を通じて回収され、会社の当期業績に与える影響は限られている。今回の権益金の納付の主な資金は銀行ローンと企業の自己資金に由来し、会社の2022年一季報によると、会社は通貨資金12億1800万元を保有し、資産負債率は約15%で、銀行の信用供与額は十分であるほか、チベット地区の銀行ローン金利は大きな優位性があり、ローンは資金圧力を軽減することができる。2022年には下流の需要が旺盛で、リチウム、クロム製品の市場価格が大幅に上昇し、会社の年間利益はさらに厚くなる見込みで、経営性キャッシュフローは大幅に向上する見通しだ。
ザブエの採鉱権の継続を推進し、塩湖の開発加速のために基礎を築いた。ザブエ塩湖の20年間の採掘権ザブエリチウム業ハイテク有限会社は2002年9月2日に法によって取得され、この採鉱の有効期限は2022年9月2日まで（1954北京座標係）。2011年5月に関連業界部門の要求に基づき、座標は1980西安座標係に変換しなければならない。ザブエリチウム業高科はそのため、新しい採鉱許可証を交換し、有効期限を2022年5月5日に変更した。関連規定によると、会社は採鉱権の継続登録を行う際、チベットのザブエ塩湖鉱床の採鉱権譲渡収益金の納付を完了する必要がある。そのため、収益金を締結する「納付契約」はチベットのザブエ塩湖鉱床の採鉱権の継続登録をさらに推進する。
塩湖開発戦略のリーダー企業、リチウムクロム業務は高速成長に入った。クロム事業：中国クロム鉄資源の98%は輸入に依存し、会社は中国最大のクロム鉄鉱山ロブシャクロム鉄鉱を掌握している。価格の大幅な上昇を受けて、2021年に会社のクロム事業の粗利益率は70%に達し、採鉱技術の改善を受け、クロム鉱石の生産量は6.7万トンから14万トンに増加し、2倍になった。リチウム業務：ザブエ塩湖のリチウム品位は世界第二位で、研究可能な試算によると、第二期プロジェクトは減価償却と各種費用を控除した後の完全なコストは4.25万元/トンで、リチウムコストの優位性が著しい。宝武が入居した後、上場会社の資金、技術、管理などを全麺的に支持し、ザブエ塩湖の開発は大幅なスピードアップを迎え、現在2期プロジェクトは順調に進展し、1万2000トンのリチウム塩の生産能力は2023年中に建設され、操業を開始する予定だ。会社の計画によると、2025年には3~5万トンのリチウム塩規模になると予想されている。
中国本土の良質なリチウム資源価値は戦略的な再評価を得なければならない。中国のリチウム資源はオーストラリアのリチウム輝石輸入に高度に依存しており、2020年の輸入比率は90%以上を占めている。中国のリチウム資源分布における塩湖ハロゲンリチウム資源の割合は70%に達し、主にチベット、青海地区に分布し、資源自主製御可能な目標の下で、中国塩湖のリチウム引き上げ戦略価値が明らかになった。ザブエは国チベット地区の塩湖開発を0から1までの突破をリードする見込みだ。
投資提案：良質なクロム鉄鉱資源の貢献による毛利の安定、ザブエ二期塩湖リチウム引き上げプロジェクトは将来の成長空間を開く。私たちは22-24年の会社の純利益は7.47/10.49/15.46億元、EPSは1.43/2.01/2.97元で、現在の価格はPEに対応して34/24/17倍で、「推薦」の格付けを維持すると予想しています。
リスクの提示：端末の需要は予想に及ばない；リチウム価格は大幅に下落した。プロジェクトの進展は予想できなかった。
