\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 847 Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
おやつを深く耕し、転換して出航する。会社は2005年に設立されてから20年近くスナック業界を深耕し、2018年に設立された店の中島モデルは商超配当を十分に享受し、疫病の間にデイビスをダブルクリックした。2020年末には、ビジネススーパートラフィックの圧力を受け、新しいチャネルが出現する衝撃に対して、会社は転換変革の肝心なポイントに入った。間食業界の大きく散って、品数が多くて雑な苦境に対して、会社は大きな単品戦略に転向して、焙煎、海の幸、辛いハロゲン、菓実の幹物とポテトチップスの5つの種類で全麺的に推進します。ルート上では直営業者が基準を超え、ディーラーが全麺的に開拓され、ルートが沈下し、電子商取引、スナックルートなどの新興ルートが全麺的な転換を積極的に突破した。管理側は外部人材の導入を強化し、3人の経験豊富な幹部を導入してそれぞれサプライチェーン、電子商取引、販売ルートを担当し、トップダウンで内外から転換の新しい征途を開いた。
兆空間、配置成長。レジャースナックの兆空間、ルート通路が多く、消費階層、構造分散の下で会社は成長品類の発力に焦点を当てている。焙煎市場の規模は2000億元を超え、CR 5はわずか12%で、会社の位置ずれ競争は中保製品で切り込み、2021年の収入は7億5000万元だった。辛ハロゲンの市場規模は1500億を超え、CR 5は10.7%で、会社は2021年に前衛龍副総裁の張小三を導入し、辛ハロゲンの定量的な製品を発売した。海の幸、菓干、ポテトチップスの市場規模はいずれも200億元前後で、会社の対応品目の収入は5億元未満で、いずれも大きな発展空間を持っている。
智造は駆動し、障壁を構築する。1）速い：レジャー間食障壁が低く、反復が速く、占領ユーザーの心理的に企業に迅速な応答メカニズムを要求する。会社は実験工場モデルを採用して製品の革新にエネルギーを与え、研究開発投入は業界の上位に位置している。2）準：大単品はライフサイクルを延長する核心であり、会社は海の幸と焙煎を通じてその実力を初歩的に証明した。3）残忍：サプライチェーンと効率最適化による規模優位性の強化、会社は性価格比戦略で包囲を突破し、魚豆腐モデルは他の品種の中で複製することが期待されている。
利益予測と評価評価：私たちは20222024年の会社の純利益はそれぞれ2.8/4.2/5.7億元で、前年同期比+87.4%/+48.1%/+35.2%と予想しています。株式激励費用を加算した後の帰母純利益はそれぞれ3.2/4.4/5.7億元で、前年同期比+58.1%/+35.0%/+29.1%だった。対応PEは36/24/18倍で、初めてカバーして「増加」評価を与えた。
リスク提示：疫病の繰り返し、市場競争の激化、原材料価格の変動、食品安全リスク
