\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 83 Hubei Energy Group Co.Ltd(000883) )
事項：
6月15日現在、同社は2022年に新エネルギープロジェクトに120万52万キロワットを投資し、総投資額は62億3500万元に達した。そのうち、太陽光発電プロジェクトは113万キロワット、風力発電プロジェクトは7.52万キロワットである。そのうち、88万キロワットを建設し、32.52万キロワットを買収した。すでに27.52万キロワットを生産し、また93万キロワットは2022年末までに生産を開始する予定です。
国信環境保護公共の観点：1）2022年に会社の新エネルギー設備計画は208万キロワットを追加し、現在までに、上半期に120万キロワットを超え、2022年末までに生産を開始し、完成割合は50%を超えた。光発電プロジェクトの建設週期が短いことを考慮して、会社は上半期の新エネルギー建設速度を維持すれば、2022年に208万キロワットの新設備計画を順調に完成する。2）太陽光発電プロジェクトは農光相互補完と漁光相互補完を主とし、上半期の太陽光発電プロジェクトの新規投資金額は55.73億元で、平均シングルワット投資コストは4.9元/ワットで、市場の太陽光発電相互補完プロジェクトに比べて、コストは適切である。
2022年の業績の支えは主に新エネルギープロジェクトの生産開始に依存し、会社が新エネルギープロジェクトを着実に推進することを考慮して、会社は2022年末に新エネルギーの設備規模が448万キロワットに達すると予想して、2022年に会社の新エネルギーの純利益が7.87億元になると予測して、会社の帰母の純利益は28.88億元で、2021年より23%上昇して、多角的な評価を通じて会社の合理的な評価区間が6.56-6.79元の間にあることを得て、会社の現在の株価より45~50%のプレミアム空間がある。私たちは、会社が2022年に水の増加、石炭電力の利益の反転に駆られて、業績は大幅に増加する見込みで、同時に新エネルギーと揚水貯蔵エネルギーを大いに配置して、「購入」の格付けを維持すると考えています。
コメント：
2022年新エネルギープロジェクト120.52万キロワットを追加
新エネルギープロジェクトは計11件で、組立総量は120.52万キロワットで、そのうち27.52万キロワットが生産され、残りの93万キロワットも年末までに生産運転される。新規プロジェクトは自己建設を主とし、73%を占め、主なタイプは10万キロワット前後の規模の農光相互補完/漁光相互補完プロジェクトである。
農光相互補完、漁光相互補完プロジェクトの投資コスト状況
現在、農光相互補完、漁光相互補完プロジェクトのよくある規模は10万キロワットを主とし、私たちは市場で現在発表されているプロジェクトの投資状況を統計し、比較したところ、 Hubei Energy Group Co.Ltd(000883) のプロジェクトのシングルワット投資コスト（4.9元）は市場の中流レベルである。
投資提案：利益予測を維持し、「購入」評価を維持する
会社の22-24年の収入はそれぞれ257291/328億元で、親会社に帰属する純利益は28.9/35.8/42.7億元で、利益の年成長率はそれぞれ23%/24%/19%で、1株当たりの収益はそれぞれ0.44/0.54/0.65元であると予想されている。多角的な評価を通じて、会社の合理的な評価区間は6.56~6.79元の間で、会社の現在の株価より45~50%のプレミアム空間がある。私たちは、会社が2022年に水の増加、石炭電力の利益の反転に駆られて、業績は大幅に増加する見込みで、同時に新エネルギーと揚水貯蔵エネルギーを大いに配置して、断固として「購入」の格付けを維持すると考えています。
リスクのヒント
石炭価格は大幅に上昇し、新エネルギーの設備は予想に及ばず、水が悪く、マクロ政策の変化などがあった。
