\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 481 Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
大型単結晶シリコンは年内に50 GWの生産を開始する見込みで、生産能力の着地速度は予想を超えている。
会社の最新の投資家交流プラットフォームでの回答によると、現在、包頭単結晶一工場はすでに生産を達成し、生産能力は約8 GWで、フル生産で販売されている。会社は単結晶シリコンの生産を急速に推進しており、単結晶二工場の一部の生産能力はすでに生産を開始し、建設のスピードアップと技術のアップグレードを通じて、2022年には50 GW前後の生産能力の生産条件を備えることを目指している。
これまでの会社の生産能力計画は2022年にできるだけ早く20 GW+の年間生産能力を実現し、2023年にはできるだけ早く合計40 GW+の年間生産能力を実現する。今回の生産能力は着地を加速させ、あるいは会社の大サイズ単結晶シリコンの販売が供給不足の状態にあることを示し、年内に50 GWの生産開始を実現すれば、会社の単結晶シリコン業務の受注能力をさらに向上させ、規模の優位性を発揮し、後続年度の生産量の放出リズムを加速させる。
生産能力が予想を超えていることは、会社がチアシードの核心能力を把握し、技術が急速に向上していることを十分に示している。
会社はもともと計画生産能力の一期20 GW、二期20 GW、合計40 GWの大サイズ単結晶シリコン生産能力を計画していたが、現在、年内に50 GWの生産能力の投入を目指すことを公開宣言している。多くの10 GWは無駄ではなく、ちょうど会社がすでに結晶化段階の核心能力に対する理解が非常に深いことを反映している。
私たちは「光起電力シリーズ報告のシリコンチップ編：技術進歩は持続的に本降下の効菓を推進し、大サイズの生産能力が不足して新しい需要を促進する」の中で、結晶成長炉の数が一定の場合、結晶工場は通過することができます：1）シリコン材料に対する処理能力を高めることができます。2）シリコン材料からシリコンロッドへの転化率を高めるなどして生産能力を高める。具体的には、長結晶速度、ルツボ寿命、単棒長さ、良率などの要素を含む。会社の今回の生産能力は予想を超え、生産設備の工場への設置を加速させる一方で、会社の結晶化技術の急速なアップグレードである。
これまで会社は一期20 GWに1648台の単結晶炉を計画し、これによって単結晶一工場の560台の単結晶炉の生産能力を約6.8 GWと計算したが、会社の最新の発表によると、単結晶一工場が生産能力8 GWを達成したことは、私たちの上述の論断を十分に説明した。
大型単結晶シリコンの供給が需要に追いつかず、コンポーネント業務は産業チェーンの協同能力を高める。
現在、同社はすでに愛旭、通威、 Trina Solar Co.Ltd(688599) 、アトス、 Xiamen Meiya Pico Information Co.Ltd(300188) など多くの光伏ヘッド企業のシリコンチップの注文を取得している。現在、会社はすでに92億枚近くのシリコンチップの注文と3万トン以上の単結晶金属棒/インゴットの注文を締結しており、締結時のシリコンチップの価格に基づいて単結晶シリコンチップの長さの単金額を計算すると、合計約779億元になる。十分な注文は会社の業績に十分な保障を提供します。また、今回の生産能力の着地を加速させ、会社の単結晶シリコン事業の受注能力をさらに向上させ、業績の上限を高めた。同時に、会社は包頭希土類ハイテク区に20 GW高効率光起電力モジュールプロジェクトを建設する予定で、プロジェクトは分割で実施される。第一期5 GW光起電力コンポーネントプロジェクトの総投資額は15億元を見込み、建設期間は2年間で、プロジェクト製品の主な規格は550 Wと660 Wを含む。会社は省エネ節水業務の分野で40年間深く耕し、大量の電力顧客資源を蓄積し、国電投、国家エネルギーグループ Gd Power Development Co.Ltd(600795) 、国家電力網、大唐グループ、華能グループなどを含み、太陽光発電ユニット業務の市場開拓に協力することができる。シリコンチップ、コンポーネントも共振し、シリコンチップ事業の販売をさらに推進し、会社の光伏産業チェーンでの収益を最大化することが期待されている。
投資提案
会社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ10.14億元、20.90億元、25.99億元で、現在のPEに対応してそれぞれ23 X/11 X/9 Xで、引き続き重点的に推薦します。
リスクのヒント
マクロ経済が下落し、市場需要が下落した。原材料価格が大幅に変動した。光伏業界の政策変動リスクなど。
