\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 33 Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) )
Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) は中国ドラマ市場のシェアがリードしている映画製作会社です。会社は2005年に設立され、2010年に深交所創業板に上陸した。会社はドラマ製作分野のトップ企業として、映画・テレビの内容を核心とし、芸能人のブローカー、映画、広告、著作権経営、アニメなどの業務を配置している。フロストサリバンの試算によると、2020年の中国ドラマのライセンス市場規模は418億元で、2.3万社以上のドラマ制作会社があり、その中で Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) のドラマの収入は34.2億元で、市の占有率は約8.2%で、業界のリードしている。
精品劇の製作能力を備え、多くの豆弁の高得点作品を出品している。ここ数年、会社はマクロガイドに続き、主旋律と現実主義の題材は転換発展の重点となり、良い成菓を収めた。その中で、「覚醒年代」「がんばれ、あなたは最高だ」「外交風雲」などの作品は国家放送テレビ総局の第2陣百部計画の重点選択リストに選ばれ、「平凡な栄光」「あなたは私の城の砦」などの現代題材ドラマは豆弁の7点以上の採点を得た。
版権ドラマモデルで販売し、会社の価格交渉権を際立たせる。ここ数年、長ビデオプラットフォームは映画・テレビコンテンツ会社に対する発言権を徐々に強化し、分類劇やカスタマイズ劇などの新しいモデルを発表してきたが、その中で、長ビデオプラットフォームは頭の作品が著作権ドラマモードを採用する傾向があり、腰の尾の作品は振り分けモードを採用する。オーダーメイドドラマの単集価格は長ビデオプラットフォームで決定され、ドラマ製作会社にとって、粗金利は著作権ドラマと分帳劇より相対的に低い。業界のトップとして、会社は製作能力が際立っていて、規模化製作などの優位性を持っていて、主要な作品と長ビデオプラットフォームは依然として著作権ドラマモードの決済を採用して、会社が長ビデオプラットフォームに対して一定の議価権を持っていることを体現しています。
映画製作業界の供給端は収縮し続けている。2019年から現在まで、映画・テレビ業界は新たな発展段階に入り、国の関連部門は映画・テレビ業界の「脱税税」「陰陽契約」「天価映画報酬」「芸能人の徳を失う」などの問題を重点的に管理し、ドラマ内容のコンプライアンス審査、価値ガイドなどはいずれも強い監督管理段階にある。この過程で、映画・テレビ業界は清の段階にあり、20212023年度の中国の「ドラマ製作許可証（甲種）」保有機関は41社で、20192021年度の73社に比べ、2017年度は113社と大幅に減少した。
映画・テレビ製作の供給端が収縮している現状の下で、会社の備蓄ドラマプロジェクトの数は十分で、題材は豊富で、一部のドラマ俳優陣は強大で、会社が出品した映画・テレビ作品は価格上昇、販売週期の短縮、販売ドラマの数の増加という新しい局麺が現れることが期待されている。
（1）会社の年報発表と豆弁データの整理によると、2021年に会社がクランクインしたドラマ作品は13作品、合計427話で、2022年5月末現在、すでに4作品がオンラインになり、残りの9作品は今年オンラインになる見込みだ。2022年には13作品、合計490話を製作する計画だ。2021年と2022年に制作される26本のうち、15本のドラマの初回放送プラットフォームが決定した。
（2）一部の新クランクインドラマのキャスト陣は強く、献礼劇「私たちのこの10年」、古代伝奇劇「長街長」、田園癒し劇「風のある場所に行く」、都市青春劇「一路朝陽」を含む。投資提案： Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) はドラマ製作業界のトップとして、良質なドラマ製作能力と規模化製作能力を備えている。現在、映画・テレビ業界は新しい発展段階に入り、会社のドラマ事業は急速な発展期を迎える見込みだ。私たちは20222024年の会社の純利益はそれぞれ4億9600万元、6億8400万元と9億9000万元で、既存の株価PEはそれぞれ17 X、12 Xと9 Xで、初めてカバーし、「強く推薦する」格付けを与えると予想しています。
リスク提示：（1）疫病状況が繰り返し会社の映画プロジェクトの製作進度に影響する；（2）映画・テレビ業界の強い監督管理政策は予想を超えている。（3）長ビデオプラットフォームはコンテンツ購入予算を削減する。
