\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 70 T&S Communications Co.Ltd(300570) )
事件の概要：最近、市場研究分析会社ResearchAndMarkets.com.最新のグローバル光ファイバコネクタ市場分析レポートを発表しました。その予測によると、2022年の世界の光ファイバコネクタ市場規模は50.1億ドルに達し、2027年までに77.8億ドルに達する見込みで、2022227年の年複合成長率は9.2%である。
数通市のシーンの気品は持続的に高くなり、絶えず実証されている：1）海外クラウド大手（アマゾン/グーグル/マイクロソフト/Meta）22 Q 1のCAPEXの合計は355.2億ドル（前年同期比+29.7%、前月比-2.8%）である。年間の角度に立つと、Metaの年間CAPEXガイドラインは変わらず、290340億ドルで、前年同期比少なくとも50%以上増加した。2）海外クラウド大手22 Q 1のクラウド収入も同様に高い成長傾向を維持し、アマゾンAWS（前年比+37%、前月比+4%）、マイクロソフトAzure（同+46%、前月比-1%）、グーグルクラウド（同+44%、前月比+5%）；3）サーバーBMCチップサプライヤーの信骅科技の月次売上高は常にクラウド産業チェーンの景気度の事前指標として、その3/4/5月の売上高データはすべて前年同期比のダブル成長を実現し、過去最高を更新し続け、会社の2022年1~5月の売上高は前年同期比54.8%増加した。同時に、会社は最近、年間売上高の伸び率を30%から45%に引き上げた。4）IDCコンサルティングによると、21 Q 4から22 Q 1200400 GbEイーサネットスイッチのポート出荷台数は前月比78.6%増加した。全体的に言えば、以上の多くのデータ指標は、現在の数通市のシーンの気品が持続的に高い企業であることを示している。
光ファイバコネクタの主な応用シーンの一つはデータセンターであり、現在の業界は持続的に発展を加速している：最近、ResearchAndMarkets.com.最新の世界光ファイバコネクタ市場分析報告書を発表し、高帯域幅需要の増加、セキュリティ問題への関心、光ファイバコネクタのより広範な応用が世界光ファイバコネクタ市場の成長を促進していると指摘した。また、FTTHアプリケーションの増加とモバイルデバイスの増加も市場成長に積極的な影響を与えている。同社の予測によると、2022年までに、世界の光ファイバコネクタ市場規模は50.1億ドルに達し、2027年までに77.8億ドルに達する見込みで、2022227年の年複合成長率は9.2%と予想されている。
会社のレベルでは、数通市場全体の景気が高い企業がもたらす需要の増加、為替レートの上昇による順方向の影響を受け、会社の業績の成長動力は十分である：会社の海外売上高は8割に達し、光ファイバコネクタ製品はその最大の業績貢献源であり、データセンターは核心的な応用シーンであり、最終的な顧客の海外クラウド大手と深い結合を実現し、下流の数通市のシーンの気品が持続的に高いことによる需要の増加に伴い、会社の業績の成長動力は十分である。同時に、海外売上高の比率が高いことも為替レートが会社の業績に与える影響を大きくし、過去2年間の為替損失はそれぞれ1813万と1314万で、今年の為替レートの上昇に伴い、会社の業績にプラスの影響を与える可能性がある。
投資提案：私たちは会社の22-24年の帰母純利益がそれぞれ1.30/1.70/1.98億元で、PE倍数が27 X/21 X/18 Xに対応すると予想しています。同社は光ファイバコネクタ分野で競争優位性が著しく、端末顧客の海外クラウド大手と深いバインディングを実現している。現在、北米の数通市のシーンの気品は持続的に高い企業であり、今年の為替レートの上昇による順方向の影響を重ねて、会社の業績の成長動力は十分である。「推奨」評価を維持します。
リスクの提示：数通市場の需要は予想に及ばず、業界の競争は激化し、新しい業務の発展は予想に及ばない。
