\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 19 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) ：超硬材料のトップで、利益能力が向上する見込みです。発展過程：内燃機関部品の生産でスタートし、2回の買収で超硬材料+特殊装備を配置した。株式構造：相対的に集中し、実際の製御は国務院国有資産監督管理委員会であり、最終持株株主の兵工グループは39.96%を共有している。高管チームは技術と管理経験が豊富だ。経営状況：営業収入は着実に増加し、母の純利益は特殊装備業務に引きずられて徐々に修復された。製品別に見ると、特殊装備と超硬材料業務は主要な収入源であり、将来の超硬材料業務は会社の利益能力を向上させる。
ダイヤモンド業界を育成する：需要が急速に増加し、供給が限られて拡大し、良性構造が持続する見込みがある。需要：ダイヤモンドを育成して天然ダイヤモンドと同じ物質で、しかも更に価格の優位性を持って、結婚祝いのシーンの代替を除いて、未来は更に高週波アクセサリー市場を開くことが期待できて、宝石商は配置を加速しています。業界データによると、育成ダイヤモンドの浸透率は2019年以来急速な傾向で向上しており、2025年には世界の育成ダイヤモンドブランク市場規模は205億元に達し、5年で33%に達すると予測されている。供給：上流のプレス供給製限とブランク生産段階の高い障壁を受けて、業界供給は依然として偏重状態にあり、現在、業界のヘッドプレイヤーは上流との長年の安定した協力関係のため、プレス供給を優先的に獲得し、技術能力を同時に備えている。
工業ダイヤモンド業界：微粉引張需要は安定の中で増加し、単結晶供給は製限され、値上げの波をもたらした。需要：単結晶下流工程の需要が安定し、光起電力、半導体押し上げ微粉市場が爆発した。供給：頭部企業の規模、技術優勢が際立ち、短期生産能力が製限され、値上げロジックが存在する。
会社の超硬材料の価格は一斉に上昇し、特殊装備+自動車事業の利益は修復された。超硬材料業務：ダイヤモンド+工業ダイヤモンド技術の基礎が豊富で、プレス機を追加して生産能力の放出をもたらす。会社の12万カラット生産ラインプロジェクトはすでに竣工し、生産を開始し、同時に会社は河南省の「982」プロジェクトに入選し、11.5億元を投資して高品位工業ダイヤモンドと宝石級ダイヤモンドのシリーズ化建設に使用する予定で、その中で2022年には5億元の投資を完了する予定で、生産能力の放出は収益と毛利の同期成長をもたらす。特殊装備業務：知能弾薬の需要空間は広く、利益能力は徐々に修復される。専用車と自動車部品業務：止損の効菓が著しく、2021年には黒字になる。
投資提案：購入-A投資評価。私たちは会社の2022年から2024年の収入の伸び率がそれぞれ92.87億/109.33億/128.32億で、伸び率はそれぞれ23.6%/17.7%/17.4%だと予想しています。帰母純利益はそれぞれ10.1億/15.1億/17.9億元で、20222024の成長率はそれぞれ109.1%/48.8%/18.8%で、2022年の45倍のPEを与え、目標価格は32.6元で、「購入-A格付け」を与えた。
リスクの提示：育成ダイヤモンドの受け入れ度は予想に及ばない；業界供給の悪化；海外の疫病は中流加工に影響を与える。会社の生産開始は予想に及ばない。本文では予想に及ばないと仮定している。
