\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 754 Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) )
事件：現金で持株子会社のウィーンホテル有限会社と深セン市百歳村飲食チェーン有限会社の10%株式（以下「ウィーンホテル」と「百歳村飲食」と略称する）を買収する予定で、その中でウィーンホテルの10%株式取引価格は2.186億元で、百歳村飲食の10%株式取引価格は10万元である。今回の取引が完了した後、当社のウィーンホテルと百歳村の飲食に対する持株比率は80%から90%に上昇した。
コメント：2016年4月28日、会社は17億488万元でウィーンホテルの株式80%を買収し、80万元で百歳村飲食の株式80%を買収した。前回の株式取引価格と比較して、今回買収した株式の価格は変化していない。ウィーンホテルの201920/21年の純利益はそれぞれ3.21、3.00、4.67億元（錦江全体の帰母純利益はそれぞれ10.92、1.1、1.01億元）を実現し、百歳村の飲食はそれぞれ1610.9万元、589万元、198.3万元を実現し、ウィーンホテルは会社の業績の重要な貢献力として、疫病の下で業績が優れており、今回の取引が完成した後、会社の帰母純利益はさらに厚くなる見通しだ。そして、今回の株式構造調整は、会社の資源をさらに統合し、管理コストを下げることができ、会社の組織構造、業務区分の明確化に有利である。
投資提案：3年間の疫病発生状況、中小単体ホテルの圧力が大きく、リスク抵抗能力が弱く、業界構造がはっきりし、チェーンホテルの優位性が際立ち、チェーン化率、集中度がさらに向上した。現在、北上などの疫病状況にはまだ妨害があり、中国の外出や宿泊にはまだ圧力があり、短期的には疫病状況の好転と経営修復を待つ必要がある。会社の20222024年の純利益は1.59、15.83、26.49億元と予想されている。購入-A評価を与える。
リスクの提示：新店の拡張速度は予想に及ばず、疫病の影響は予想を超えるなど。
