\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 25 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) )
核心的な観点
疫病の影響で長安全体の販売台数が下落した。 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 5月の全体販売台数は15.11万台で、前年同期比18.1%下落した。1~5月の全体販売台数は91.83万台で、前年同期比10.7%下落した。乗用車連合会によると、5月の狭義乗用車卸売販売台数は前年同期比1.3%下落し、長安全体の販売台数の伸び率は業界の平均水準を走った。5月の中国の自動車サプライチェーンはまだ完全に回復しておらず、会社全体の生産経営に一定の影響を与え、販売量は前年同期比で下落し、6月から中国の自動車サプライチェーンは持続的に好転する見通しで、会社の販売量は回復段階に入る見込みだ。
長安の自主販売量は疫病の短期的な圧力のため、6月には徐々に改善される見通しだ。長安自主ブランドの5月の販売台数は8.45万台で、前年同期比15.4%下落した。1-5月の累計販売台数は51.09万台で、前年同期比11.2%下落し、5月の長安の自主販売台数の下落幅は業界平均を上回った。長安新純電ブランドの濃藍初の車種C 385は正式にSL 03と命名され、純電気、増程及び水素燃料電池の3種類のバージョンを提供し、最大航続距離はそれぞれ712 km/1200 km/700 kmに達した。知能配置の麺では、新車は長安EPA 1全電動プラットフォームで誕生し、知能完成車域コントローラ「長安智慧芯」とクアルコム8155チップを応用した知能コックピット域コントローラを搭載し、10.25インチ全液晶計器+14.6インチ知能ステアリング Zhejiang Sunflower Great Health Limited Liability Company(300111) ディスプレイを配置した。新車は27個のセンサーを搭載し、L 3級自動運転機能をサポートする。長安深藍SL 03は年内に上場する予定で、会社が新エネルギーのハイエンド市場で突破を実現し、新市場の空間を開くのを助けることが期待されている。6月にはLUMIN、欧尚Z 6、欧尚X 5侠客版など多くの新車種が発売され、新車種も長安の自主販売を牽引する見込みだ。
疫病の影響で長福、長馬の販売台数は前年同期より減少した。長安フォードの5月の販売台数は1.32万台で、前年同期比32.4%下落した。1-5月の累計販売台数は8.55万台で、前年同期比13.9%下落した。長安マツダの5月の販売台数は0.87万台で、前年同月比9.6%下落した。1-5月の累計販売台数は5.33万台で、前年同期比6.0%増加した。新車では、新型フォックス、新型エクスプローラーなどの重点車種が発売され、6月から中国の自動車産業サプライチェーンは徐々に常態化し、新車種による合弁ブランドの販売台数は徐々に改善される見通しだ。
利益予測と投資提案
費用率、資産減損損失などを少し調整し、20222024年のEPS 0.93、1.03、1.20元（元0.84、0.97、1.13元）を予測し、会社の22年平均PE 25倍程度より、会社の22年PE 25倍の評価値、目標価格23.25元を与え、購入評価を維持することができる。
リスクのヒント
長安フォードの販売台数は予想を下回り、長安マツダの販売台数は予想を下回り、長安自主ブランドの販売台数は予想を下回るリスクがある。
