ドラゴングルメ（ Shandong Longda Meat Foodstuff Co.Ltd(002726) ）
肉製品の供給を深く耕し、「剛柔並済」は美味を創造する。竜大美食は豚の養殖、屠殺で始まり、20年の会社の売上高は241億元を超え、成長率は40%を超え、高速発展段階に入った。会社は絶えず産業チェーンの上下流に延び、自身のブランド、規模及び管理優勢によって、百勝傘下のケンタッキーフライドチキン、ピザハットなどの飲食ブランドの良質な原料サプライヤーとなっている。現在まで、会社のプレハブ料理は数百種類の製品類で、プレハブ食材、プレハブ半製品、プレハブ完成品の3つの製品ラインに分けることができます。会社は比較的に強いコスト管理、深さ加工能力及び規模化生産能力を持っている。同時に、会社はB端ルートを開拓し続け、中国外で有名な良質なB端顧客を蓄積した。
軽装して、業績は限界の改善を迎えるかもしれない。会社の業績は豚週期の一定の影響を受け、19~20年、豚週期の上昇の影響を受け、会社の売上高は前年同期比91.63%/43.27%増加し、母の純利益は前年同期比36.04%/276.06%増加した。21年、会社の屠殺業務は豚の価格変動と飼料価格の上昇の影響を受け、業績はある程度圧迫され、収入/帰母純利益はそれぞれ前年同期比-19.05%/-172.71%だった。市場の好転に伴い、業績は限界を迎えて改善されると予想されています。国の政策、業界環境の多くの要素の影響に伴い、生豚の屠殺業界の集中度はさらに向上する見込みで、先導企業の一つとして、龍大の未来の発展は期待に値する。
「繭を破って蝶になる」と、プレハブの風に乗って起きた。現在、プレハブ料理業界の将来性は広く、B端は連鎖化の発展とコスト削減の効菓の推進に恩恵を受け、C端は疫病の常態化、速いリズムの生活化、および高圧力の背景の下で急速な成長を迎えている。業界の趨勢を借りて、会社はBC両立の全体戦略を採用し、プレハブ料理を核心とする食品主体、屠殺と養殖を両翼として支える「一体両翼」の全体的な発展戦略を提出した。全国化生産能力の配置と絶えず完備している品質管理システムに頼って、供給能力と製品品質の安定を確保します。会社は絶えず内功を修練し、チャンスをつかんだり、風に乗ったりします。
「肉品+食品」の二輪駆動、破輪進化が期待できる。将来、会社は引き続き低原料コスト、精密加工、大B端顧客の沈殿などの優位性によってより高付加価値で、より広いプレハブ料理業務を配置します。新しい業務の麺では、会社のトップダウン戦略の位置づけがはっきりしている。人材管理の麺では、会社は市場化考課と激励メカニズムを堅持し、業界のハイエンド人材を導入して食品業務チームを完備させる。多管斉の戦略配置を通じて、私たちは会社のプレハブ業務が高い成功率を持っており、成功した後、会社の利益構造を大幅に改善し、脱週期化を実現し、短期業績の弾力性と長期成長の安定性をもたらすと予想しています。また、豚肉価格が週期低位にある影響を受けて、会社の21年の屠殺利益基数は相対的に低位にある。22年の豚価格の変動は会社に短期屠殺業績の安定性を提供し、会社の業績を守るためである。
利益予測：当社は22-24年に売上高199.93/243.53/285.17億元を実現し、前年同期比2.48%/21.81%/17.10%増加し、帰母純利益1.91/4.64/7.05億元を実現し、前年同期比128.98%/143.21%/51.84%増加し、会社に2023年30倍のPEを与え、目標価格12.9元に対応し、購入評価を維持すると予想している。
リスクの提示：食品安全問題；疫病リスク；プレハブ料理事業の成長は予想に及ばず、収入の割合は低い。原材料価格の変動リスク；大株主株式質押リスク
