\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 603 Guanghui Logistics Co.Ltd(600603) )
投資のポイント
2016年に再編上場、60603はグループの下で唯一の現代物流プラットフォームである。
2016年に再構築され、上場された60603は広匯グループの唯一の現代物流プラットフォームであり、グループの協同発展目標の下で、 Guanghui Energy Co.Ltd(600256) は会社に安定したエネルギー貨物輸送需要を提供することが期待されている。不動産業務を解消し、伝統的な商業貿易物流の現代物流への転換を推進すると同時に、会社は着実にエネルギー物流業界に進出している。
重要な鉄道資産を買収し、エネルギー物流に進出する予定だ。
会社の価格は41.76億元で紅淖鉄道を買収し、収益創出と収益能力が持続的に向上する特性を備えている。この買収は会社に良質な資産を注入し、将来的には会社の既存の業務資産と協同発展することが期待され、会社が物流主業の発展に焦点を当てるために有力な支持を提供する。
レッドラインは石炭の重要な資産であり、量的な価格上昇の好業績は成長の確実性を備えている。
今回の買収後の業績の成長性については、輸送量の端から見ると、国が疆に進出する鉄道の「一主両翼」戦略北通路の重要な構成部分として、電化、複線改造を重ねて、紅淖鉄道の輸送力は長期的には1億5000万トンに達する見込みで、新疆区位の優位性と国家政策は全線の貨物輸送量の高増加を推進する。価格端から見ると、国が鉄道の運賃定価メカニズムの市場化を誘導する背景の下で、紅淖鉄道の現在の運賃は発展改革委員会の指導価格から依然として大きな上昇空間があり、また、私たちの試算会社の静的運賃利潤の弾力性が高く、量的な値上げが将来の業績の成長に強い確実性を備えている。
利益予測と推定値
会社の鉄道貨物輸送業務の持続的な上昇量と不動産業務の脱化の結転を考慮して、私たちは会社の20222024年の帰母純利益がそれぞれ7.61億元、8.52億元、9.10億元で、現在のPEに対応してそれぞれ13.2倍、11.8倍、11.0倍であると予想しています。支部の推定値によると、同社の2022年の合理的価値は約114億4400万元で、現在の価格に対応するにはまだ約49%の空間があると推定されている。会社はグループ傘下の紅淖鉄道を買収し、エネルギー物流の主業にさらに焦点を当て、政策の触媒下での輸送量の放出と輸送価格の上昇空間を備え、初めてカバーし、「購入」の評価を与える計画だ。
リスクの提示：レッドラインの経営状況は予想に及ばない；将淖鉄道建設の進度は予想に及ばない。不動産業界の政策変動。
