\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 13 Zhejiangtailin Bioengineering Co.Ltd(300813) )
事件：6月16日夜、会社は入区協定の締結及び対外投資に関する公告を発表した。
会社は富陽で5億元の生物新材料と精密智造プロジェクトを建設する予定で、生産を達成した後の年産価値は約5億元である。
公告によると、会社は富陽東洲新区に5億を投資して生物新材料と精密智造プロジェクトを建設する予定で、プロジェクトの用地は約50ムーで、ハイエンド膜分離技術製品、ハイエンド医療用生物材料とコンポーネント、IVD試薬材料などのハイテク高付加価値新材料をシステム開発する予定です。プロジェクトが完成した後、年間3000台/セットの生物新材料と精密智造装備を生産し、生産を達成した後の年間生産額はムー当たり850万元/ムーを下回らず、対応生産額は5億元で、建設週期は2年である。私たちはこのプロジェクトが会社の生命健康産業の深い配置を強化し、会社の競争力をさらに高めるのに役立つと考えています。
20212030年の中国細胞治療業界CAGR 53%、関連医療装備の国産代替が大勢の傾向にある。
フロストサリバン氏は、中国の細胞治療市場空間が2021年の13億元から2030年の584億元、9年のCAGRは約53%に成長すると予想している。COVID-19疫病の触媒の下で、2022年4月に国家衛健委員会が印刷・配布した「千県プロジェクト」県病院の総合能力向上工作県病院リスト」の中で、1233の県級病院は要求によって2025年までに3級病院の医療サービス能力レベルに達する。末端医療機関の拡張は医療設備の購入需要の拡大を牽引する。医療機器の輸入代替の声の下で、細胞治療関連装備の国産化は必行であり、潜在力が大きい。
会社は細胞治療産業チェーン装備消耗品を積極的に配置し、生物経済のトップレベル計画の下で著しい利益を得ることが期待されている。
会社は細胞治療ワークステーションなどの設備に対して長年研究し、2021年に転債を発行し、3億を投資して細胞治療産業化装備製造基地を建設する予定で、製品は主に細胞調製ワークステーション、細胞無菌分装ワークステーション及び関連する消耗品などを含む。「十四五」生物経済トップレベル計画の推進の下で、会社の細胞製造関連製品は著しい利益を得ることが期待されている。2021年の会社の契約負債は前年同期比105%増加し、中長期的に細胞ワークステーションの収益能力が急速に増加することが明らかになった。
疫病の下で国家レベルでCOVID-19抗原の自己測定を推進し、NC膜市場の空間弾力性が大きい！
2022年3月、国家衛生健康委員会は「COVID-19ウイルス抗原検出応用方案（試行）の印刷と配布に関する通知」を印刷し、核酸検出に基づいて、抗原検出を補充として増やすことを正式に提出した。NC膜はCOVID-19検査キットの核心材料の一つであり、中長期的な次元から見ると、私たちが以前報告した試算によると、中国市場規模は34億/年に達する見込みです。疫病の下でNC膜の世界的な需給関係が緊張し、価格の増加幅が大きく、会社は新規参入者として、短期NC膜は会社の業績を大幅に高めることが期待されている。
利益予測：NC膜+細胞ワークステーションの二重駆動、2022業績の高成長確定性が強い！
COVID-19の疫病が会社の業務生産交付に影響を与える可能性があることを考慮して、私たちは会社の20222024年の利益予測を下方修正して、会社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ1.3/1.7/2.3億元で、前年同期比103%/33%/33%増加して、P/E 17/13/10 Xに対応すると予想しています。会社のNC膜と細胞ワークステーション製品の生産能力が徐々に放出されることに伴い、将来の業績はNC膜、細胞ワークステーションの2ラウンド駆動を実現し、「購入」の格付けを維持することが期待されている。
リスクのヒント
1）NC膜市場の競争が悪化し、価格が激しい変動；2）下流COVID-19セルフテスト市場の発展は予想に及ばない
