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Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は将来も多くの主流車企業の第一電池サプライヤーの選択であると予想されています。
2021年に需要端が急速に増加したため、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の良質な電池生産能力の供給が需要に追いつかず、自動車企業は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 以外の他の電池企業との定点を加速させた。市場は他の電池企業が Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の市場シェアを占めているかどうか、一部の自動車企業が自分で電池を作るかどうかを心配している。私たちは自動車企業の角度から、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) を除いた他の電池サプライヤーがサプライチェーンの安全を保障することができ、同時にその産業チェーンの議価権を適切に強化する必要があると考えています。しかし、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) に基づく技術能力、製品コスト製御能力、顧客とのマルチパスの深さのバインディング、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は依然として多くの自動車企業の第一電池サプライヤーの選択であることが期待されている。私たちはこれまでの利益予測を維持し、会社の20222024年の純利益は258.22/398.50/589.70億元に達する見込みで、EPSはそれぞれ11.08/17.10/25.30元/株で、現在の株価の市場収益率はそれぞれ43.9/28.4/19.2倍で、「購入」の格付けを維持する。
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は中国外の大部分の核心自動車企業の第一サプライヤーであり、顧客は良質で構造が分散している。
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 現在の中国の核心顧客はテスラ、蔚来自動車、理想自動車、小鵬自動車、南北フォルクスワーゲンなどであり、海外の核心顧客はBMW、フォルクスワーゲン、ベンツ、PSA、ルノー日産などである。現在、世界販売トップ10の新エネルギー車企業の中で、 Byd Company Limited(002594) と上汽通用五菱を除いて、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) はすべてその核心電池サプライヤーであり、顧客自身の品質が高く、成長性が良い。また、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の顧客構造を見ると、テスラがその出荷量の15~20%を占めているほか、他の顧客は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 出荷量の10%以下を占めており、他のコア電池会社の上位3位の顧客の割合はいずれも50%以上を占めている。 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の顧客構造は分散しており、優れています。
マルチパスの深いバインドコア顧客、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 動力電池の市場占有率はさらに向上する見込み
電池工場と車企業が合弁で工場を建設して生産能力をロックし、深い結合を強化する。中国の複数の伝統的な自動車企業（上汽、東風、広汽、吉利和一汽など）は2017年から2019年までの間に Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) と合弁で工場を建設した。合弁工場は本質的に双方の結合程度に深く入り込み、双方は業界の成長配当を共有している。自動車企業は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) とロングシングルロック供給を締結した。10社以上の自動車企業と Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は長単を締結し、特に海外の自動車企業の長単は通常5~10年、長単は安定した協力関係を固めている。私たちは＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 世界市場の占有率が持続的に向上すると考えています。理由：（1）技術優勢；（2）コスト優勢；（3）良質な生産能力は顧客の需要を満たす。
リスクの提示：会社は核心顧客を流失し、競争が激化し、下流の需要は予想に及ばない。
