\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 519 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
イベントサマリー：
6月16日、会社は2021年の株主総会を開き、複数の戦略と今年の仕事の方向に対して配置を行い、今年の15%の収益目標を明確にし、複数の生産能力建設案を採択した。
製品構造のアップグレードと販売ルートの変化は今年の業績増分の主要な源となり、15%の収益目標は実現する見込みです。
1）昨年以来、会社は製品構造の最適化の麺で歩調を速め、珍品茅台、茅台1935100 ml装53度飛天茅台などの一連の新製品を次々と発売し、千元以上の各価格帯に対してより精確な位置づけを行った。また、会社は最近国境を越えて茅台アイスクリームを発売し、マーケティングの拡大を実現した。茅台1935などの新製品の発売以来のフィードバックが良好であることを考慮して、今年会社はシリーズの酒製品の投入に力を入れ、市の占有率を高めると予想している。
2）自営オンラインプラットフォーム「i茅台」は3月31日にオンライン試験運営を開始して以来、市場の注目を集め、100 ml 53度飛天、茅台1935、虎茅、珍酒など多くの非標準製品とシリーズ酒がオンラインになった。現在、「i茅台」の登録者数は1700万人近くで、オンライン初期に比べて著しく増加し（4月18日までに登録ユーザーが1000万人を突破）、6月14日現在、営業収入30億~40億を実現した。22 Q 1直販収入は108.9億元で、前年同期比128%増加し、収入の割合は33.7%に上昇し、自営オンラインプラットフォームの発展は直販収入の割合の向上を引き続き牽引する。
中長期的に見ると、安定して遠くまで行くのが発展の主な基調である。昨年提出された「五線」発展の道の後、今回の株主総会では、目標の青写真、環境保護、革新、文化、生産などの多方麺に対してさらに細分化の要求を行い、企業内外の高品質な発展を実現する。2021年の業績代表会社は「第十四次五カ年計画」の良好なスタートを実現し、技術、基本的な酒の生産能力、市場、環境、企業文化などの多方麺に対する向上を通じて、茅台は未来の発展の道で堅実に前進し、徐々に世界一流の上場企業に成長する。
現在、「i茅台」の価格への衝撃は緩和され、今日の酒価格によると、茅台の酒の散財品の価格は2800元/本に近く、元の箱の単瓶の価格は3000元以上に回復し、非標準製品の価格も回復した。昨年以来、会社が放出した信号は内外の改革が加速し、発展の道の導きがはっきりしていることを示しており、私たちは会社の強いブランド力と改革による業績の放出を引き続き見ています。利益予測を維持し、20222023年にそれぞれ純利益612億6000万元と697億2000万元を実現する見込みで、それぞれ前年同期比16.8%と13.8%増加し、EPSはそれぞれ48.77元と55.50元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ40倍と35倍で、「購入」投資提案を維持する。
リスク提示：疫病の影響は繰り返し、マーケティング改革は期待に及ばない
