\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 799 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) )
イベント
22年6月19日、同社は公告を発表し、インドネシア華山ニッケルコバルトの年間12万金属トン水酸化ニッケルコバルト湿式プロジェクトと広西華友の年間5万トン電池級リチウム塩プロジェクトに使用する予定だ。
コメント
また12万トンの湿式MHPプロジェクトが着地し、22~24年の低コストニッケルが生産能力の増加に貢献し続けている。
華山ニッケルコバルトプロジェクトは前期の華飛プロジェクトのモデルを継続し、青山wedabay園区に立地し、会社と青山グループが協力している。会社は完全子会社の華拓国際を通じて68%、青山はGlaucousを通じて32%を保有している。プロジェクト製品は12万トンの金属ニッケルと1.5万トンの金属コバルトを含むMHPである。本プロジェクトの計画建設週期は3年で、前期の華越プロジェクトの成功経験を考慮して、実際の生産開始週期は計画値より短いと思います。
前期会社はすでにインドネシアで2つのニッケル湿式MHPプロジェクト（華越6万トンが生産開始+華飛12万トンが建設中）と1つのニッケル火法プロジェクト（華科4万5000トンが生産開始）を配置した。22~24年のインドネシアニッケルプロジェクトの権益生産量は約4/9/12万金属トンと予想されている。また、湿式プロジェクトは比較的火式プロジェクトより著しいコスト優位性を備えており、低コストニッケルは生産能力の増量に持続的に貢献する。
新しい配置リチウム塩の生産能力、ニッケルコバルトリチウムのレイアウトが完備し、三元一体化論理が持続的に実現されている。
TIMGOに10%の将来性リチウム鉱株式を譲渡する。前期会社は将来性のあるリチウム鉱会社の100%株式を買収することでジンバブエのArcadiaリチウム鉱のすべての権益を取得し、同社は将来性のあるリチウム鉱の10%株式をTIMGOに譲渡し、合弁でArcadiaを開発し建設する予定だ。プロジェクト建設後の原鉱処理規模は1万5000トン/日に達し、5万トンのLCE年間生産能力に対応し、プロジェクト建設期間は1年である。
中国のリチウム塩の生産能力配置を完備させる。会社は広西華友リチウム業を通じてリチウム塩の生産能力を建設する予定で、プロジェクトが完成した後、電池級炭酸リチウムの生産能力は2.8万トン/年、電池級水酸化リチウムの生産能力は2.5万トン/年増加する。プロジェクト建設期間2年。
利益予測と投資提案
22-24年の帰母純利益は52.2/73.0/97.0億元で、前年同期比+33.9%/+40.0%/+32.9%で、EPSは4.27/5.98/7.94元で、PE 21/15/12倍に対応すると予測している。「購入」評価を維持します。
リスクのヒント
新エネルギー需要は予想に及ばず、銅コバルトニッケル価格の下落、為替リスク、プロジェクトの進度は予想に及ばない。
