\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 519 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
イベント
最近、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) は株主総会を開き、丁雄軍理事長らの指導者は会議で会社の現在の状況について投資家と交流した。
投資のポイント
高品質加速度、「五つのより、五つの美」を発展させる
「美時代の美生活」をテーマにした Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 株主総会で、会社は次のように提案した。
一、渇望美の概念を伝える。「渇き」は国際、中国、業界情勢が重なる態勢の下での目標欲、発展欲、品質欲、文化欲、生態欲に直麺し、「渇き」を解くには改革、革新、プロジェクトを通じて実現しなければならない。「望」は絶えず成長する自信であり、唯一無二の原産地保護、複製不可能な微生物コロニー群、千年伝承の独特な醸造技術、長期貯蔵の品質基酒資源などの4つの核心ポテンシャルに基づく。「美」は絶えず追求する生活哲学であり、美味、健康、知恵、格調、共美生活など5つの方麺を含む。
二、「五つのより、五つの美」の精神を伝える。「ブルーライン」をより美しくし、高品質と加速度で世界一流の上場企業を構築する。「緑の線」をより美しくし、「山水林土河微」生命共同体を構築する構想の下で目標を実現させる。「白線」をより興美業にし、五合マーケティング法/デジタルマーケティング法/文化マーケティング法/サービスマーケティング法を提出し、改革/革新/建設の3つの措置を通じてより良い発展を実現する。「紫線」をより美しい韻に富ませ、文化システムを構築し/文化製品を開発し/文化活動を豊かにし/文化シーンを構築する。「赤い線」をもっと美しい行にして、安全と環境保護の2つのベースラインに触れないと安定して遠くに行くことができます。
核心生産区にはまだ拡張空間があり、基礎建設は引き続き拡大している。
今回の議案の3つの技術改革プロジェクトの投資額が調整されると、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) は16.51億元の投資額を増加させる。また、同社は現場で、今年もより多くのプロジェクトを計画し、建設プロジェクトの速度を大幅に速め、茅台酒の核心生産区は15.03平方キロで、その中で開発使用麺積は8万平方キロで、まだ7万平方キロが建設されています。科学的な計画と十分な論証があり、将来の生産能力と生産量は市場の最高の需給関係の状況にかかっている。
i茅台の試験運営期間中は大きな成菓があり、累計売上高は30~40億に達した。
i茅台はすでにビッグデータに基づく業務運営システムを初歩的に構築し、データの蓄積に伴い、知能精確な投入を徐々に実現する。5月18日現在、累計117万本以上の製品を投入し、合計560.7トン（うち寅年の干支酒は250トン、1935は200トンを超えた）、累計売上高は24.14億元。6月14日現在、i茅台の累計売上高は約30億~40億元。
マーケティング改革が加速し、値上げしない上で利益端の二桁の確定性が強い。
今年の会社の利益端は500 mlの飛天茅台が値上げしない上でも、強い弾力性を備えており、会社の強い発展潜在力を示しており、具体的な利益弾力性は五つの方麺から由来している。
1）茅台酒：飛天茅台の投入総量は昨年より微増した背景にあり、投入リズムは昨年と近い；非標準製品の価格は一斉に上昇した（21年3月の干支茅台、精品酒は54%、17%、同時に22年1月にも精品酒と年酒などの製品に対して値上げを実現した）。
2）シリーズ酒：シリーズ酒の値上げ配当金の持続的な放出（2021年1月に会社は迎賓、王子、王子の味噌香経典、珍品王子、漢味噌に対して値上げを実行し、値上げ幅はそれぞれ13%、20%、12%、28%、8%で、同時に22年1月に会社は6つの200元以下の低価格製品を整理し、金王子、王子の味噌香シリーズ経典など6つの製品に対して10-15%値上げし、主力製品の価格を200元以上に引き上げることを目的とし、この部分の全体的な値上げは8-10点に貢献する見込み）量価の一斉上昇はシリーズ酒のトン価の上昇を推進している。
3）新品：22 Q 1会社はシリーズ酒類に属する別の1935（投入予定量は約700800トン）を発売し、同時に茅台酒は高価格帯珍品茅台などの新品を発売して業績を厚くした。
4）ルート：会社はオンライン「i茅台」、専門店の増加などの方式を通じて直販ルートの割合を持続的に向上させると同時に、今年1月から非標準製品の一部の販売店の割当額が直営店に転送され、集荷（干支酒、逸品、年15年の直営店の割当額の値上げ価格はそれぞれ2299元、2969元、5399元）はいずれも利益を増やす。
5）予収：2022 Q 1会社の予収金（契約負債+その他の流動負債）は前年同期比32.49億元増加し、優れた表現を示し、後続の業績表現のために弾力性空間を築いた。
短期的にはマーケティング改革の配当金が持続的に放出され、中長期的には「五線」を見て茅台の護衛をする。
1）短期的に見る：茅台酒シリーズの酒は二輪駆動で、マーケティング改革の配当は持続的に放出され、通年の会社の利益端の20%近くの成長を期待している。1）量の角度から見ると、2021年の茅台酒の投入量は約3.6万トンにすぎず、十四五末には5万トンが予想され、2022年から遡る4年は茅台酒基酒の生産量が多い年であり、2022年に茅台酒の量が増加または予想を超えると予想されている。2）価格の角度から見ると、非スカラー価格のダブルアップと直営ルートの占有率のさらなる向上が主な方向であり、マーケティング改革の配当金または持続的に放出される。
2）中長期的に見る：十四五に入り、茅台の道、「五線」発展の道をよく歩く。需要側の表現が強いことを考慮して、会社は絶えず監督管理を強化しています。生産量は着実に向上し（2021年茅台酒製酒工場/シリーズ酒製酒工場の実際の生産能力はそれぞれ前年同期比62373324トンから5647228249トンに上昇し、31660トンシリーズ酒基酒設計生産能力の中で、6400トンシリーズ酒基酒設計生産能力は2021年11月に生産を開始し、実際の生産能力は2022年に放出される。第14次5カ年計画期間中に茅台酒シリーズ酒はダブル5.6万トンの生産能力を実現する）、技術改革プロジェクトは着実に推進し、ルート改革は加速的に着地し、2022年に茅台の酒量の価格はあるいは予想を超えて、報告書の端の加速を推進して、第十四次五カ年に入って、会社は茅台の道、「五線」の発展の道をよく歩いて、「双造」、「双固」を堅持して、主業を集めて、構造を調整して、組み合わせを強くして、生態を構成して、未来の業績の確定性は強いです。
利益予測と推定値
会社は株主総会で再び15%の年間業績目標を提出し、達成度が高く、20222024年の会社の収入増加率はそれぞれ17.5%、16.2%、14.4%と予想されている。純利益の伸び率はそれぞれ18.8%、17.2%、16.1%だった。EPSはそれぞれ49.6、58.1、67.5元/株である。対応PEはそれぞれ39、34、29倍である。会社が強い成長性と業績の確定性を持っていることを考慮して、購入評価を与えます。
リスクの提示：1、マクロ経済の下行；2、疫病の影響は予想を超えている。
