\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 890 Suzhou Chunqiu Electronic Technology Co.Ltd(603890) )
「一体両翼」の多業務配置は、会社のリードを固めている。 Suzhou Chunqiu Electronic Technology Co.Ltd(603890) は2011年に設立されて以来、消費電子構造部品モジュールに関する精密金型の設計、金型製造から構造部品モジュール生産までのワンストップサービスに専念し、中国のノートパソコン精密構造部品のトップ企業である。会社の体量の拡大と技術の蓄積に伴い、会社は積極的に業務分野を開拓し、「一体両翼」の産業新構造の構築に力を入れている。「一体」はノートパソコン構造物業務であり、「両翼」は自動車電子構造物、通信電子モジュールの2つの業務を配置し、3つの業務プレートは共同で発展し、会社の経営構造をさらに最適化し、会社の業界トップの地位を強固にする。
外延は業務範囲を広げ、自動車電子の発展チャンスを把握する。「二重炭素」を背景に、新エネルギー自動車産業の市場規模は急速に成長し、自動車電子構造部品のアップグレードと更新の反復に大きな市場規模をもたらした。EV統計によると、世界の新エネルギー自動車市場規模は急速に拡大し、2021年には前年同期比108.3%増加した。自動車業界の電動化、知能化、軽量化、車載スクリーンの大スクリーン化、多スクリーン化などの傾向に順応し、密度が小さく、強度が高く、衝撃荷重を受ける能力が強いマグネシウムアルミニウム合金構造物の優位性が明らかになった。会社はマグネシウムアルミニウム構造部品を生産する核心技術を掌握し、製程を効菓的に短縮し、生産効率を高めた。新エネルギー自動車とスマート自動車の生産量と市場占有率の急速な上昇に伴い、高単価と高粗金利のマグネシウムアルミニウム構造部品は会社の自動車電子業務の主要な製品として発展の新しい空間を開き、新成長極を達成することが期待されている。
ノート市場の雰囲気が回復し、会社は積極的に生産を拡大している。疫病の影響で在宅勤務とオンライン教育が日増しに常態化し、2019年の世界ノートパソコン出荷台数はプラス成長を示し、Trend Forceの報告によると、2021年の世界ノートパソコン出荷台数は2億4600万台に達し、前年同期比19%以上増加した。同時に、ノートパソコンの娯楽属性の強化、5 Gモジュールの応用、Windows 11のスイッチブームなどは、ノートパソコンの更新反復の需要をより効菓的に向上させる。会社はレノボ、サムスン、デル、HPなどの有名なお客様との業務展開によって、営業収入は絶えず向上しています。同時に、会社の顧客構造は絶えず最適化され、華勤などの中国ODMメーカーと積極的に協力し、本土のサプライチェーンを配置し、国産代替発展の傾向に続いている。また、会社は産業規模に絶えず投入して、下流のお客様の需要を満たして、未来はメインビジネスの麺でまだ大きな成長空間が残っていると信じています。
利益予測
初めて「購入」評価を上書きします。202224年には、同社の純利益は3.81/4.84/5.85億元で、前年同期比24.5%/27.0%/20.8%増加し、EPSに対応すると0.87/1.10/1.33元で、22-24年のPE推定値は10.58/8.33/6.90倍になると予想されています。会社はノートパソコンの精密構造物の先導者として、業界の暖かさ回復による発展のチャンスに深く恩恵を受け、同時に自動車電子分野で新しい空間を開く。
リスクのヒント
消費電子の回復は予想できず、生産拡大は予想できず、疫病が産業チェーンの供給リスクに影響する。
