旭能科技（688348）
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6月22日、中国中央テレビのニュースによると、最近、中国は高温の天気の影響を受け、河北省、河南省など多くの省の電力網の電力負荷が過去最高を記録した。
経営分析
世界の多くの地域で高温が襲来し、多くの地域で電力需要が過去最高を記録した：気候変動により今年の高温天気は早めに到来し、米国、フランス、スペイン、イタリアなど多くの地域で最高気温が40℃を超え、エアコンなどの電気機器の電力使用量が急増し、多くの地域で電力需要が過去最高を記録した。米電力当局はこのほど、熱波が続くにつれて、電力網が麻痺しないように「交代停電」する可能性があると警告した。イタリアのミラノ、トリノなどでは電力不足のため先週、数回の停電事故があった。
電力不足+電力価格の上昇は、分散型太陽光発電需要の持続的な超予想を刺激することが期待されている：7、8月に北半球の夏の電力使用ピークに入るにつれて、電力需給の矛盾はさらに際立ち、同時にヨーロッパの脱露によって天然ガス、核燃料の供給が不足し、今年に入ってからフランス、イギリス、ドイツなどの地域で電力価格が大幅に上昇し、電力不足+電力価格の上昇は世界の分散型太陽光発電需要の持続的な超予想を刺激することが期待されている。
安全性の向上+電気価格の上昇+IGBT不足により、マイクロ逆浸透率の向上を加速することが期待される：分散システムは群衆に近く、安全性に対する要求が高いが、伝統的な組列インバータ方案は直流高圧リスクが存在し、現在、マイクロインバータ、シャッタ/最適化器などの部品級電力電子技術は分散システムの直流高圧リスクを解決することができ、その中でマイクロ逆安全性と発電効率はより高く、MOSFET、IGBT供給の影響を受けず、安全性向上+電気価格上昇+IGBT不足下で浸透率の向上が加速する見込み。
利益予測と投資提案
電力不足による分散需要の牽引、及び電気価格、安全要求などの多要素の推進による微小逆浸透率の向上の加速が期待されることを考慮して、当社は20222024年の純利益をそれぞれ3.5（+14%）、7.1（+33%）、12.7（+50%）億まで引き上げ、会社の各業務はすべて高速成長期にあり、会社に2023年の65倍PEを与え、目標価格を576.52元/株まで引き上げ、「買い」格付けを維持した。
リスクの提示
国際貿易摩擦リスク、競争が激化する、市場の拡大は期待に及ばない、太陽光発電装置は予想外だった
