\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 66 Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) )
事件：アンケは上場以来初の株式インセンティブプログラムを開始し、426人をカバーし、従業員数の約12%を占めた。6月21日、同社は2022年の制限株式インセンティブ計画を発表し、総量649万株は総株式の約1.6%を占め、初めて約520万株を授与し、約130万株を予約し、授与価格は40元/株だった。
カバー対象：インテリジェントイノベーション部門の奨励に重点を置き、新入社員が比較的高い。1）智新部門の祝芳浩総裁に100.85万株を授与し、総計画の15.5%を占めた。今回は祝芳浩氏が遠景持株会社の0.6%を通じた後の再激励であり、激励後の持株比率は約0.9%である。2）核心技術と業務中堅（11人）は権益25.7万株を授与し、＊ Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 、ドローン、アルゴリズム、工業設計などの方向専門家を含む、3）その他の技術及び業務人員（412人）のうち、47人は会社の「海翼遠揚」（智新子会社持株プラットフォーム）などの前に激励プラットフォームのパートナーを設置し、これも智新部の中間層の中堅或いは初めて上場会社の株式を保有した。
審査目標：会社レベルでは今後3年間のCAGR売上高が15%を超え、実現の確実性が強く、奨励の性質が際立っている。初めて審査目標を授与したのは会社の20222024年の売上高の同増加がいずれも15%以上であり、予備部分の審査目標は会社の20232025年の売上高の同増加がいずれも15%以上である。
財務処理：年間平均償却額の総収入に占める割合は0.5%を下回り、会社の財務圧力は比較的に小さい。仮に激励株式が2022年6月に初めて授与されたとして、会社は総コストが1.34億元で、20222025年にそれぞれ約42195778/2627747万元を償却すると予想している。優秀な従業員の激励メカニズムを継続し、チームを安定させ、インテリジェントイノベーション部は重点的に力を出す方向を望んでいる。
同社はこれまで従業員へのインセンティブが大きく、上場前の従業員持株プラットフォームの約6%を含み、22年5月に従業員に住宅購入や医療などの支出を貸与するために4000万元を拠出し、従業員の実際の需要を確実に解決し、業界の底でチームを安定させ、業界のベンチマークとなっている。
同時に激励計画は会社の戦略方向を示し、掃除機などのスマートホーム類は重点的に力を入れ、下半期の新製品が予想を上回ることを期待している。インセンティブ案はマークチームの人員編成が基本的に完了し、研究開発への投入はすでに「飽和式攻撃」の中期段階に入り、22 H 2の新製品の発力が期待できる。業界の底部では株式インセンティブ計画が発表され、信号の役割が明らかになり、中長期純金利は上昇傾向にあると期待されている。底部の株式インセンティブ計画は現金より優れており、審査目標は中性を設立し、従業員と市場の自信を安定させることが期待され、信号効果が明らかである、年間の受益コストは海運費の低下、人民元の下落、関税の免除、需要サイドの22 H 2シーズンの新製品の上場が期待でき、将来の展望では中長期純金利が上昇傾向にある。
投資提案：インセンティブ計画の実施は研究開発チームをさらに安定させ、新製品の発売を引き出し、それによって会社の多品種戦略の実施を推進する。コストサイドの受益海運費の低下、人民元の下落、会社の掃除機製品、ブルートゥーススピーカーなどの製品は関税免除を受け、H 2シーズンの新製品の発売実績は期待できる。研究開発費の増大、インセンティブ費用の支出を総合的に考慮する、当社は20222024年の売上高157.89/206.86/269.43億元、同25.56%/31.02%/30.25%増、帰母純利益11.30/13.94/18.27億元、同15.07%/23.44%/31.04%増、23 X/18 X/14 XPEに対応すると予想している。「増加」の評価を与える。
リスクの提示：新製品の販売は期待に及ばない、業界競争の激化リスク、マクロ経済の下振れリスク。
