\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 25 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) )
事件の要点：2022年6月25日、 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 新デジタル純電ブランドの紺初モデルの紺SL 03が正式に前売りを開始し、前売り価格は17.98~23.18万元で、7月30日までに正式に発売され、8月に大規模に納入される。また、長安と華為/寧徳が提携したCHNプラットフォームは世界初、アヴェタブランド初の車種アヴェタ11は8月8日に発売される予定だ。
純電気/増程などの多種燃料タイプの組み合わせ+多種のインテリジェント化配置により製品の総合競争力を保障する：紺色初車種SL 03定位B級乗用車、車体サイズ48201890/1480 mm、ホイールベース2900 mm、カムリ/アコードなどに近い。1）動力面SL 03は純電気と増程の2種類の燃料タイプを提供し、純電気版は512700 km航続し、最大出力はそれぞれ160 kwと190 kwである、増程バージョンは1.5 Lエンジンを採用し、純電気は200 km航続し、総合航続は1200 kmで、給電状態の燃費は4.5 L/100 kmで、短距離用電&長距離用油を実現した。また、SL 03は長安の次世代超集積電気駆動装置を搭載し、百キロ加速5.9 s、業界初の電気駆動装置の高周波パルス加熱技術を採用し、-30℃の環境下で、5分で20℃を昇温でき、電池の充放電効率と低温性能を効果的に向上させる。2）インテリジェント化次元、SL 03はクアルコム8155車規級チップを採用し、AR-HUD、3 Dホログラム顔無感登録などの製品を搭載する、スマート運転などにAPA 7.0駐車、NID 3.0などの機能を搭載し、スマート化次元の競争力が強い。
華為/寧徳はCHN生産プラットフォームの電動インテリジェント化業界のリードを維持している：1）インテリジェント化次元、新世代CHNプラットフォームは6層構造プラットフォームを採用して、ソフト・ハードウェアは結合を解除して、動力/運転/コクピット/車体域制御融合アーキテクチャを実現して、高集積、高延伸、高性能、高航続、高安全、強計算、高インテリジェントの強大な能力を備えて、そして最大3100 mmホイールベース車種の開発を支持する。2）電動化次元、CHNプラットフォームは双電機四駆システムを搭載でき、全スタック高圧750 V、前双電機の最高出力は現在425 kWに達することができ、最大トルクは650 Nm、航続面では、将来的に135 kwhのバッテリーパックを搭載し、700 km以上の航続を実現し、製品の競争力をリードすることを支援する。
アヴェタはハイエンドスマート電動市場を位置づけ、初の車種は感情知能を主力とし、差別化位置決めは上向きに突破した：アヴェタ11車体サイズ48801970/1601 mm、ホイールベース2975 mm。1）動力次元、アヴェタ11は90.38 kwh電池パック及びデュアルモータを搭載し、純電気航続600 k、百キロ加速3 s+。2）インテリジェント化次元、アヴェタ11は10.25インチ計器盤、15.6インチ中画面、10.25インチ付加タッチスクリーンを搭載し、ファーウェイHI全スタックインテリジェント自動車ソリューションを搭載し、レーザーレーダー3基、超音波レーダー12基、ハイビジョンカメラ13基、ミリ波レーダー6基を含む34基のインテリジェント運転センサーが車両に高次インテリジェント運転を提供できる。
利益予測と投資格付け：我々は＊ Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 20222024年の帰母純利益が86.44/95.96/11.66億元の予想を維持し、EPSはそれぞれ0.90/1.01/1.16元で、PE評価値に対応して25/22/19倍である。 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) の将来の業績が新たな改善を迎えることを考慮し、「買い」の格付けを維持した。
リスクの提示：疫病のコントロールは予想を下回った、乗用車需要の回復は予想を下回った。
