\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 623 Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) )
事件： Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) は「会社の重大契約締結に関する公告」を発表した。
連合 Trina Solar Co.Ltd(688599) は薄型ガラスの市場化応用を推進し、3.375億平1.6 mmガラスの出荷長単を締結した。同社は Trina Solar Co.Ltd(688599) と1.6 mm極薄光伏ガラスを販売する「戦略協力協定」を締結し、極薄コンポーネント（1.6 mmガラスを使用）の市場拡大を共同で推進する予定であり、双方は2022年6月1日から2025年12月31日までに合計3.375億平方メートル1.6 mmガラスを販売することを約束し、年間販売量は1億平方メートル近くであり、この長いシングルロックの出荷量だけで2021年年間光伏ガラス出荷量0.72億平方メートルの1.3倍である。
業界トップの隆基+天合は1.6 mmガラスの応用を推進し、薄型ガラス分野における同社の技術優位性をさらに強化した。会社は2021年下半期から、1.6 mmガラスの量産導入を加速し、業界の薄型ガラス技術方向への転換を持続的に推進し、そして続々とコア顧客の認証を通過し、バッチ量化生産を行い、会社は前後して隆基、天合と1.6 mmガラス分野の協力/販売協定を締結し、今回天合販売長単との着地、検証会社の1.6 mm薄型ガラスは下流顧客の高度な認可を得た。会社は中国で率先して物理鋼化技術を利用して≦2.0ミリ超薄型物理鋼化ガラスを規模化して生産し、窯炉端と深加工端にかかわらず、超薄ガラス分野で深い技術を蓄積し、差別化の配置を形成し、ガラス業界のサイズの新たな変革の過程の中で、会社は十分な利益を得ることが期待されている。
窯炉の生産能力の拡大は将来の出荷高増加の基礎を築き、会社の業界地位はあるいは著しい向上を迎えるだろう。現在、鳳陽シリコンバレーの3基の650トン/日窯炉（合計1950トン/日）はすでに生産を開始し、1.5億平近くの1.6 mm光伏ガラスの生産に対応することができ、また、鳳陽シリコンバレーにはまだ4基の1000トン/日窯炉の建設指標があり、2期に分けて建設が完了する予定で、現在、1期の2基の窯炉はすでに建設中で、7基の窯炉がすべて生産後、会社の原片の生産能力は3~3.5億平に達する見込みで、約35 GWのガラスコンポーネントのガラス需要を満たすことができ、出荷量の増加は市の占有率の顕著な向上を牽引するだろう。
資産購入方案は着地し、関連資金を募集して新たな生産能力建設に用いる。現在、鳳陽シリコンバレーの原片生産能力の取引方案はすでに確定し、その中で現金は6.58億元を支払い、株式は5.16億株を支払い、価格は35.67元/株で、合計取引対価は25億元である。会社は再編を推進すると同時に、定増を通じて関連資金18億4000万元を募集し、そのうち6億5800万元は資産購入の現金部分を支払い、また5億5700万元を投入して2基の1000トン/日原片生産ラインの建設に使用し、また6億2500万元が流動資金を補充する。
業績予測：会社は20222024年の3年間に帰母純利益1.78/3.59/4.41億元を実現する見込みで、PE評価値37.4/18.5/15.1倍に対応し、「増加」評価を維持する。
リスクの提示：下流の需要が下落し、業界の競争が激化した、超薄型ガラスのサイズはさらに低下し、ガラス生産能力の需要は予想に及ばなかった。
