\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 058 Sailun Group Co.Ltd(601058) )
事件：北京時間2022年6月26日、 Sailun Group Co.Ltd(601058) は『青島董家口年間3000万セットの高性能子午タイヤと15万トンの非道路タイヤプロジェクトの実行可能性研究報告』、『青島董家口年間50万トンの機能化新材料（一期20万トン）プロジェクトの実行可能性研究報告』を発表した。青島董家口は年間3000万セットの高性能子午線タイヤと15万トンの非道路タイヤプロジェクトの計画生産能力は1000万本/年の全鋼子午線タイヤ、2000万本/年の半鋼子午線タイヤと15万トン/年の非道路タイヤで、2022年から2027年まで5期に分けて建設する予定で、プロジェクトの第1期は5万トン/年の非道路タイヤで、2023年に生産を開始する予定である。青島董家口の年産50万トン機能化新材料プロジェクトには、1錬膠作業場、2錬膠作業場、3錬膠作業場、原材料庫及び関連公共工事施設が含まれ、2期に分けて建設する予定で、1期は年産20万トン機能化新材料プロジェクトで、1錬膠作業場、関連公共工事施設を含み、建設周期は18カ月である。
コメント：
青島董家口は年間3000万セットの高性能子午タイヤと15万トンの非道路タイヤプロジェクトを生産している：第十四次五カ年計画の背景の下で、新たな生産能力のチャンスをつかんだ。山東省は第十四次五カ年計画の下で、「山東省タイヤ塩基化肥料業界の生産能力置換実施方法」、「全省タイヤ業界の非効率的な立ち後れた生産能力淘汰作業方案」などの一連の政策文書を公布してタイヤ産業構造を最適化し、業界の健全な発展を促進し、そして「上大圧小」、「減量代替」などの方式を通じて生産能力の統合を行い、業界配置を持続的に最適化し、山東省タイヤ業界のモデルチェンジとグレードアップを加速させ、質の高い発展を実現する。同社のこのタイヤプロジェクトの審査は、エネルギー消費と生産能力指標が厳しくなっていることを背景に、審査を前倒しして指標を取得し、将来の生産能力拡張のために敷物を作った。実際の生産能力拡張の手配の上で、会社が優先的に拡張したのは障壁が高く、収益力が比較的に良い非道路タイヤで、2000万本/年半鋼タイヤと1000万本/年全鋼タイヤプロジェクトの建設は市場状況に応じて柔軟に調整する。
青島董家口は年間50万トンの機能化新材料（一期20万トン）を生産するプロジェクト：新材料を一体化して配置し、液体黄金技術を十分に利用する。会社の液体黄金タイヤは、まず益凱新材料から液体黄金材料を購入し、密錬してからタイヤ部品を作る必要がある。会社のこの機能化新材料プロジェクトは、密造という工程を1つの工場に集中することに相当し、製品品質の一貫性をよりよく保証することができる。第一期の年産20万トン機能化新材料プロジェクトは益凱新材料の7万トンの液体金材料の生産能力に対応しており、将来的には同社の機能化新材料プロジェクトは液体金の強大な足取りに従って拡大を続ける。
液体ゴールデンタイヤは蓄勢が保留されており、生産能力計画は着実に推進されている。「液体黄金」タイヤは伝統タイヤの耐湿滑り性、転がり抵抗と耐摩耗性の3つの指標が同時に向上できない「悪魔の三角」の難題を解決し、安全、節油と環境保護性能が大幅に向上し、EUラベル法規AA級基準を達成し、中国が現在唯一国の「タイヤラベル等級基準」に達したAAA級製品でもある。国際第三者権威機関の実車道路燃費試験の結果によると、「液体ゴールド」の全鋼タイヤ100キロ総合燃費は国際第一線ブランドのタイヤより18%節油した、プロジェクトが設計した「液体ゴールド」タイヤ製品は、全ライフサイクルで1048万トン（約11の大明湖に相当）の節油が可能で、二酸化炭素排出量を3229万トン削減する。同時に、タイヤは良好なリニューアル性を持ち、廃タイヤの発生を減少させ、原材料消費と全ライフサイクルの炭素排出を低減することができる。青島董家口の年間3000万セットの高性能子午タイヤと15万トンの非道路タイヤプロジェクトは会社の液体黄金タイヤの「数量」のために生産能力とエネルギー消費指標を獲得し、青島董家口の年間50万トンの機能化新材料（一期20万トン）プロジェクトは液体黄金材料の密造工程を集中し、液体黄金タイヤの「品質」をよりよく保証した。会社のこの2つのプロジェクトはいずれも液体黄金の胸に成竹の体現があって、会社が将来液体黄金に集中して産業の進級をすることを表明して、質と量の両方の面から互いに補完して発展します。
利益予測と投資格付け：当社の20222024年の営業収入はそれぞれ222.49、274.12、327.40億元に達し、前年同期比23.61%、23.21%、19.44%増加し、親会社株主に帰属する純利益はそれぞれ18.57、28.71、40.37億元で、前年同期比41.45%、54.56%、40.63%増加し、20222024年にEPSを薄くするとそれぞれ0.61元、0.94元と1.32元に達すると予想している。2022年のPEに対応して20倍となり、「買い」格付けを与える。
リスク要素：1、新規生産能力の生産開始が予想に及ばない2、ゴム価格が大幅に変動するリスク。
