\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 99 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) )
投資の要点
事件：6月27日、＊ Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) が2021年度株主総会を開催する。
6月の売上高は前年同期水準に回復し、下半期の不調目標は戦略だけを調整した。同社は昨年第4四半期に今年の滑り出しに十分な準備をし、通年の販売ペースを前にシフトし、第1四半期の業績が目立った。3月下旬以来の疫病状況は繰り返し、第2四半期の実際の動販売への影響はすべて制御可能な範囲にあり、5月後半から6月にかけて全体の動販売と市場の推進は回復し、6月初めまでに、第2四半期の動販売はすでに前年同期の水準に近づいた。第2四半期オフシーズンにおいて、同社は引き続き動販売、消費者教育、顧客満足度向上などの仕事を展開し、費用のモデルチェンジ、費用改革を推進した。下半期のチームの戦略は目標を調整せず、戦略だけを調整し、長期的な健康安定発展のために良好な基礎を築く。
内参：ハイエンド消費者教育をより重視し、ブランドと文化を方向として持続的な成長を推進する。内参は市場開拓期、顧客開発期、サイト配置期にあり、同社は消費者教育をより重視し、「三生万物」、「岳陽楼記」などのクリエイティブ製品を発売し、 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) 「文化酒」のブランド特色を十分に発揮している。6月15日、内参販売会社は再び株主ディーラーを追加し、その中には上海茅五剣貿易有限会社などの高級酒資源を備えた大手企業があり、良質なディーラー資源を借りて、内参の深さの全国化は依然として着実に発展するだろう。
酒飲み：紅壇の大単品に焦点を当て、ハイエンド製品の延長価格帯を発売する。同社はこれまでの大単品戦略を引き続き堅持し、紅壇業務発展部と54度 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) 業務発展部を専門に設立し、単独の審査目標を設置した。ブランドの露出の上で、会社は湖南衛星テレビの『中国結婚式』の番組を借りて、紅壇の酒飲みを主な製品として宴会市場の雰囲気を強化した。また、同社は Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) と協力して金酒鬼を発売し、ディーラーが共同で出資して優商衆聚連盟会社を設立する形式で54度の酒鬼を運営し、酒鬼シリーズの高級製品として700元で定価し、以前の消費者の酒鬼シリーズの Tus-Design Group Co.Ltd(300500) 元の価格に対する固有の認識を変更し、ブランドの高さを高め、制御盤の利益分配のモデルも価格盤の安定を維持し、ディーラーの積極性を保証するのに役立つ。
引き続き省内市場を精細化し、省外でテンプレート市場の複製成功モデルを構築する。湖南は大本営市場として大量の販売量に貢献するだけでなく、価格盤の安定を維持し、省外販売店の自信を樹立する役割も果たしている。会社は湖南省で精細化されて運営されており、各地級市には比較的完備したチームがある。河南、山東、河北などの基地市場に対して、会社は「胡椒粉を撒く」式に発展するのではなく、異なる場所で異なるモデル市場を確立し、成功モデルを複製する。その他の市場は、モデル革新、新規開発顧客、専門店建設を通じて、彼らを未来の戦略市場に育成し続けている。
専門店を突破口としてブランド認知を高め、将来的には専門店製品とブランド建設をさらに充実させる。株主総会経営陣の発言によると、現在、社内の参+酒飲み専門店の数は700800店に達し、昨年末より100200店増加し、今年は1000店の専門店に近づく見通しだ。専門店ディーラーは主に団体購入の顧客を販売し、会社は専門店に大きな力を入れた支持を与え、団体購入の顧客に比較的良い体験場所を提供して販売を完成させ、同時に良質な専門店のイメージはまたブランド宣伝の役割を果たすことができる。過去1-2年、同社は省外に多くの専門店を開設し、将来的には専門店に対してより多くの宣伝投入を行い、ブランドの文化的内包を向上させ、より多くの製品も専門店の顧客の利益水準を向上させ、ディーラーシステムの安定性を向上させることに役立つだろう。
投資提案：内参酒鬼の二輪駆動、湘酒先導の全国的な勢いが台頭し、「増持」の格付けを維持する。株主総会での経営陣の共有から、人参や酒鬼シリーズ製品の位置づけ、チャネルモデルの設置、全国市場の配置にかかわらず、会社は非常に深い思考と明確な認識を持っており、中糧のブランド裏書を利用して、 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) は依然として比較的速いスピードで成長することが明らかになった。22-24年の同社の売上高は48.20/64.18/80.19億元、帰母純利益はそれぞれ14.23/19.78/25.57億元、EPSはそれぞれ4.38/6.09/7.87元で、現在の価格は22-24年のPEに対応して42.27 x/30.40 x/23.52 xで、「増加」の格付けを維持する見通しだ。
リスク提示：省内外競争が激化し、食品安全問題、ルート拡張が期待に及ばない
