\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 169 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
報告の要点：
事件：会社は超募集資金4.6億元を使用して自己建設製造センタープロジェクトに使用する予定である。会社は6月27日に公告を発表し、超募集資金人民元45978万元の増資会社の100%子会社である恵州石新築募集資金投資プロジェクト「自己建設製造センタープロジェクト」を使用する予定で、今回の投資・建設サイクルは23カ月を計画している。このプロジェクトはリース方式を採用し、総面積は5.12万平方メートルで、その中の生産面積は4.22万平方メートルで、リース期間は7年を予定している。
インテリジェントな製造能力を伸ばし、開発の柔軟性を高め、「研究・生産・販売」が一体となってハイテク障壁を築く会社は設立以来、すべて委託加工方式を採用して生産し、自社生産基地がない。新たにスマート製造センターを建設して生産を開始した後、会社の生産段階を委託加工と自主生産結合の方式に転化し、「研究生産販売」の融合を実現し、「研究生産販売」の各段階間の協同効果を高めることができる。会社は革新駆動品台として、主なインテリジェント掃除機製品は風光機電AI技術集積であり、自己建設製造センターは製品開発の柔軟性を大幅に向上させ、会社の製品の反復、品種の開拓にエネルギーを供給する。
交付能力の最適化を支援し、コスト優位性を強化し、本の効果を下げることは、会社のルート建設が徐々に改善されることに伴い、会社の製品はヨーロッパのディーラー、中国の電子商取引プラットフォーム、米国のアマゾンを中心にグローバルな配置を形成することができる。自主製造方式は会社が各地区の市場需要に基づいて柔軟に生産を排出し、各地区の注文の変化に迅速に対応するのに有利であり、同時に会社が関税政策の窓口の変化、地区的な市場の爆発などの突発的な事件の中で迅速に応答し、収入の増加に助力する。コスト面では、会社は工場の代わりに購入した原材料の一部を自己購入に切り替え、代採費用を節約すると同時に、生産段階の加工コストを下げ、利益空間を厚くする。
投資提案と利益予測
20222024年の見通しでは、同社の営業収入はそれぞれ74.34、94.77、121.33億元で、前年同期比27.36%、27.48%、28.03%増加した。帰母純利益はそれぞれ17.96、23.03、29.57億元で、前年同期比の伸び率はそれぞれ28.05%、28.21%、28.40%だった。最新株価の推計によると、対応する基本1株当たり利益はそれぞれ26.88、34.47、44.26元/株で、最新株価の推計によると、対応するPEの推定値はそれぞれ24、19と15倍である。同社の22年の新製品旗艦機が製品サイクルをスタートさせることを考慮すると、収入のスピードアップを迎えることが期待される。チャネル端の世界的な流通ネットワークは徐々に整備され、空白市場を深耕する。マーケティング投資の増加はブランド建設を支援する、生産拠点を建設して高い技術障壁を築き、コストを下げて効果を高め、「買い」の投資格付けを維持する。
リスクの提示
マクロ経済は大幅に変動し、労働制御業務の開拓は期待に達しず、生産能力の推進は期待に達しなかった。
