\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 169 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
会社は自社で製造センターを建設し、自主的な制御可能能力の向上を見極め、「購入」の格付けを維持する
会社は6月27日に公告を発表し、業務発展の需要に基づいて、会社は超募集資金人民元4597853万元の増資会社の完全子会社恵州石の新築募集資金投資プロジェクト「自己建設製造センタープロジェクト」を使用する予定である。プロジェクトはリース方式を採用する。現在までに、同社は7年間のリース期間で合意に署名した。会社の試算によると、プロジェクト建設期間は23ヶ月を予定しており、プロジェクト建設は産後の予想税引き後の内部収益率は36.46%に達し、税引き後の投資回収期間は3.63年（建設期間を含む）である。私たちは、自社製造センターを建設することは、本増効、品質保証量をさらに下げ、会社の技術障壁と核心競争力を高めるのに役立つと考えています。我々は利益予測を維持し、同社の20222024年の純利益は17.8/23.8/30.4億元、EPSは26.7/35.7/45.5元で、現在の株価はPEに対応して24.6/18.4/14.4倍で、「買い」の格付けを維持すると予想している。
コスト削減と効率化、品質保証量の削減を支援し、自ら生産能力モデルを構築して会社の競争障壁を深化させる
設立以来、会社の製品はすべて委託加工方式で生産され、自社生産拠点はない。自社製造センターを建設することで、多次元から会社の競争力を高めることができると考えています。（1）知能製造能力を拡張し、会社の競争障壁を築く。研究と生産と販売の一体を通じて、バリューチェーンの各段階の間に有機的な融合、戦略的な協同、高い会社の競争障壁を築く。（2）会社の技術革新に対する有力な支持を形成する。掃除機の機能性と複雑度の向上に伴い、組立段階の製造段階における重要性も日増しに向上し、自己建設生産能力は高度な自主生産を実現でき、新製品の設計開発の柔軟性を高めることに有利である。（3）提供能力と迅速な応答能力を向上させる。2021年にサプライチェーンの欠品の影響を受けることを考慮すると、自社生産能力は自社製品の供給安定性を大幅に向上させ、受注受注能力を増強し、製品納入能力を向上させる。（4）コストメリットと品質メリットをさらに強化する。調達段階会社は元の代替工場から調達した原材料の一部を自己調達に転換し、代替採取費用を有効に節約することができ、同時に生産段階は制御性を強化し、製品の品質を安定させることができる。
敷地賃貸モデルは豊富な訓練経験を重ね、自社建設製造センタープロジェクトは急速に着地する見込みである
プロジェクトの年間生産能力は200万台増加する見込みで、場所の賃貸モデルの下で設備の購入と労働者の募集だけが必要であることを考慮して、会社の以前の訓練代工場の経験が比較的に豊富であることを結合して、プロジェクトは2023年に生産を達成する見込みがある。自己建設生産能力モデルと委託加工モデルの粗利率の差は大きくない見込みで、同時に会社の自主制御可能能力の向上をよく見ている。
リスクの提示：業界競争の激化、原材料の供給不足、新品の販売は予想に及ばなかった。
