\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 83 Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) )
事件：会社は2022年半年度の業績予告を発表し、22 H 1は帰母純利益18.40~19.00億元（前年同期比+46.62%~+51.40%）を実現する見込みである。
製品価格は大幅に上昇し、生産装置は満負の運行を行った：報告期に会社が置かれた純アルカリ、尿素業界は高景気を維持し、製品価格は前年同期比大幅に上昇し、百川盈孚によると、2022年以来の中国軽質純アルカリ市場の平均価格は262662元/トンで、2021年の平均価格+20.2%、重質純アルカリ市場の平均価格は2792.4元/トンで、2021年の平均価格+19.2%、重曹市場の平均価格は2500.8元/トンで、2021年の平均価格+17.5%に比べ、尿素市場の平均価格は2853.4元/トンで、2021年の平均価格+19.3%に比べて、製品価格の上昇は会社の業績向上に有力な支持を提供した。また、公告によると、報告期間中、同社は生産経営管理を継続的に強化し、主要生産装置は引き続きフル稼働を維持し、同社の各製品の価格上昇を背景に、主要製品の価格上昇を実現し、同社の収益力向上に助力する。
純アルカリ業界の景気は上昇し、天然アルカリプロジェクトは持続的に推進されている：会社は中国最大の天然アルカリ法による純アルカリと重曹の生産企業であり、将来は中国純アルカリ業界の景気の上昇に恩恵を受ける見込みである。需要端は、中国が「二重炭素」目標の実現を持続的に推進している背景の下で、太陽光発電とリチウム電気などの新エネルギー業界が急速に発展し、原材料の純アルカリに対して大きな需要を形成しているほか、海外のエネルギー価格が絶えず上昇している背景の下で、中国の純アルカリ製品は世界的に競争力が絶えず向上しており、中国の純アルカリ輸出は比較的に強い牽引を受ける見込みである、供給端は、生産過程に比べてエネルギー消費が高く、副産物が環境に一定の影響を与える合成アルカリ法の純アルカリに比べて、天然アルカリ生産能力は現在の環境保護政策が絶えず厳しくなっている背景の下で生産コスト及び炭素排出などの面で顕著な優位性があり、おおよその率は天然アルカリ法の生産能力だけが大規模に拡張できる。報告期会社は天然アルカリ事業の発展に焦点を当て続け、2021年12月に公告を発表し、現金を支払う方式で納百川が保有する銀根鉱業の14%の株式を購入するとともに、現金37.3億元で銀根鉱業に増資を行い、取引が完了すれば銀根鉱業の60%の株式を保有し、銀根鉱業も会社の出資子会社から持株子会社になる予定で、2021年6月に銀根鉱業アラソン右旗塔木素天然アルカリ鉱は内モンゴル自治区アラソン盟自然資源局から発行された採鉱許可証を取得し、鉱物計画に関連して年間780万トンの純アルカリと年間80万トンの重曹プロジェクトの建設に関連し、阿右旗政府によると、2022年3月23日に阿右旗は博源天然アルカリの総合開発利用プロジェクトの着工式を行い、将来的にプロジェクトが徐々に推進されるにつれて、会社の収益力は絶えず向上する見込みだ。
投資提案：当社の2022年-2024年の純利益はそれぞれ38.9億元、54.2億元、68.7億元で、購入-A投資の格付けを維持すると予想している。
リスクの提示：建設中のプロジェクトの着地は予想に及ばない、マクロ環境が予想外である
