\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 96 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 会社公告：会社は2022年6月27日に香港聯交所に今回の発行上場の申請を再提出した。同社はこれまで、2021年7月に海外上場外資株（H株）株を発行し、香港連合取引所有限公司のマザーボードへの上場を申請する申請材料を提出することを公告していたが、2022年初めに同バージョンの上場申請材料が「失効」した。
香港株の上場は積極的なシグナルを放ち、中長期的に企業の発展に有利である。これまで Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) は昨年下半期に香港株の申請資料を提出したが、市場は当時の香港株の評価環境が会社の株価に対して希薄化の圧力があることを懸念している。今年に入ってから、香港株の市場価値プレート、成長プレートはいずれも修復相場を示しており、 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 香港株の上場環境は昨年より良好である。中長期的には、A+Hの上場が成功すれば、会社がより多くの外因融資を受けることができ、会社の融資制約をさらに緩和し、資金使用効率を高めることができると同時に、会社の情報開示の質を客観的に高めることができ、会社の中長期的な発展に有利である。
前回の株式募集書と比較した更新ポイント：1）デオキシコール酸除去薬：臨床前に研究している、リドカインジンコカインクリーム：臨床試験の承認を受けた。これまでのバージョンでは、この2つは「臨床前研究が完了した」としていた。2）医療用ポリビニルアルコール含有ゲル微小球の修飾ヒアルロン酸ナトリウムゲルを追加：臨床試験に入る。これまでの年報でも、この製品はスカンジウム部の後縮を治療するために使用されており、「ポリビニルアルコール含有ゲル微小球」は同社製品のボニダにも使用されていることが明らかになった。3）会社と韓国HuonsBioPharmaCo.、Ltd.販売契約を締結：約束＊ Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 研究開発登録方式でボツリヌス毒素製品を導入し、約束された販売地域で輸入と販売を行う。5）財務データ及び業界データの更新。
疫病予防・抑制の背景や短期的な影響の一部の地域では、疫病が好転した後に前期比が上昇する可能性がある。Q 1以来、全国の疫病発生状況は繰り返し、一部の地域では異なる程度の防疫管理・コントロール措置があり、客観的には確かにオフライン消費シーンに影響を与えた。当社は一部の疫病封じ込め地域での業務もQ 2に一定の影響を受けていると推測しているが、その他の地域では製品の普及が比較的順調で増加しており、Q 2収入は前年同期比横ばい~10%増加すると予想している。疫病の影響が徐々に明らかになるにつれて、オフラインの消費シーンが回復した後も需要は依然としてあり、一部の疫病地域の下流機構は4-5月の閉鎖を経てマーケティングに力を入れて客源を獲得し、そのため入荷リズムの回復は比較的に速い。
通年の次元ハイボディ+日中濡れは依然として販売のために高い駆動力を高めている。ハイ体頸紋針はすでに細分化市場の中で消費者の心を占領しており、他の品目はさらに末端ルートで量を放出し、ハイ体類製品を引き続き成長させると予想されている。同時に今年、同社の販売チームが拡充されたことで、昼間に新品を端末ルートで放射することができるようになる。通年の次元では、ハイボディ+濡日中は既存の機関の協力を深耕し+より多くの端末チャネルをカバーする背景の下で会社の成長を持続的に駆動することが期待されている。監督管理が厳しくなっている背景の下で、水産物の偽物の出荷が加速し、会社の競争力のある正規品がより多くの市場シェアを占めていることもさらに推進されるだろう。
投資提案：A投資評価を購入する。会社は積極的に積極的に市場の趨勢を把握し、持続的に研究開発に力を入れて製品力を高め、先見性は先行機配置製品ラインを把握し、新製品は昼間に監督管理が厳しくなる背景の下で利益の新空間を開くことが期待されている。20222024年の収入増加率はそれぞれ60.7%/50.9%/41.8%で、帰母純利益はそれぞれ14.5/22.0/32.0億で、対応する増加率はそれぞれ51.9%/51.1%/45.5%で、成長性が際立って、目標価格を643.50元に引き上げた。
リスクの提示：1）マクロ経済リスク、市場需要は期待に及ばない、2）業界の競争が激化し、新製品の普及が期待に及ばない、3）研究中の製品の審査の進度が予想に及ばない、4）医療安全事故リスク、5）香港株の上場プロセスは予想以上ではなかった。
