\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 10 Skyworth Digital Co.Ltd(000810) )
核心的観点.
5 Gは小さな巨人を応用し、多元化、グローバル化の効果が大きい。会社はグローバルデジタルセットトップボックスの先導者として、グローバル電気通信及び広電事業者B端の顧客を引き続き深く耕し、そしてC端市場に延長し、「スマート端末、ブロードバンド設備、専門表示、運営サービス」の四つのプレートを形成し、多元化、グローバル化発展戦略の効果は著しい。同時に、会社は創維グループに背を向け、相乗効果を発揮し、5 Gスマートホーム生態を共同で構築する。2022年第1四半期の帰母純利益は229%増加し、成長の陣痛期を過ぎた信号は明らかで、粗金利の限界は16.96%に改善され、経営の質は明らかに向上した。
伝統的なセットトップボックス業務「老木発新芽」は、短、中、長期の駆動力を兼ね備えている。1）短期：中国のキャリアが採掘量を集め、全世界のチップ供給が緊張してコース集中度の向上を推進する、2）中期：4 K/8 Kテレビ超高清化駆動セットトップボックス更新反復、3）長期：セットトップボックスのOTT化、融合化は産業動向であり、家庭インターネット、モノのインターネットの中心となり、付加価値サービス空間を開くことが期待される。
ネットワークアクセス装置とセットトップボックスの連携が明らかになり、「ダブルギガビット」政策の東風に乗って発展を加速させた。VRは技術の自己研究を堅持し、新品はカーブを曲がって追い越すことが期待されている。自動車電子はスマートコクピットを深く耕し、ホスト工場の拡張を加速させる。3つの革新的なビジネスがそろって長期的な成長空間を開いている。世界のネットワークは大帯域幅、高速度、低遅延へと発展し、中国の「ダブルギガビット」計画は持続的に推進されて業界の高景色度をもたらし、ブロードバンド業務とセットトップボックスは「共生関係」を呈し、会社は明らかなカード位置の優位性を持ち、会社のアクセス設備の強い製品力を重ね、現在、キャリア市場で大シェアで落札され続け、業績の視認性は極めて高い。世界のVR発展は再び高速道路に戻り、同社はVR技術の自己研究を堅持し、中国の第1段階に位置し、2022年7月にPancake超短焦点一体機の新製品を発表する予定で、光学、インタラクション、製品の外形などの面で全面的な突破を実現し、B端からC端市場への浸透を加速させることが期待されている。会社は2015年に自動車電子分野に進出し、スマートコクピットを深く耕し、大画面化、多画面化産業の趨勢は価格が一斉に上昇する肥沃な土壌をもたらし、会社は差異化表示技術と規模化コストの優位性に頼って、ホスト工場の開拓を加速しており、将来の持続的な放出が可能である。
初めてカバーし、「増持」の格付けを与えた：会社の伝統的なセットトップボックスの短中長期成長ロジックははっきりしており、三大新興業務は成長高速道路に入り、深い技術蓄積、柔軟な資源協同とサプライチェーン規模の優位性によって、会社は長期成長空間を開き続け、業績の弾力性が期待できる。当社は20222024年に142.84、175.75、227.90億元の収入を実現し、帰母純利益10.02、13.50、17.77億元を実現し、現在のPEに対応する推定値はそれぞれ18 x、13 x、10 xであると予測している。「増補」評価を与える。
リスク提示：オペレータの採集量が予想に及ばないリスク、マクロ経済変動のリスク、疫病が繰り返されるリスク、原材料価格が大幅に変動するリスク、VR新製品の普及が予期せぬリスクなど。
