\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 888 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) )
事項：
6月24日夜、＊ China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) は公告を発表した：疫病の影響で、子会社の広州新免は経営権譲渡費などの件について、広州＊ Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) と合意し、補充協定に署名した。
国信社服の観点：1）＊＊ Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 経営譲渡費協議と再署名し、暫定的な業績貢献6－7億元をもたらす見込みがあり、会社の今後数年間の最低保証料の圧力を適度に下げることができると初歩的な試算した、2）Q 2疫病の繰り返しと為替レートの切り下げの下で、会社Q 2の経営主業は圧力を受ける見込みだが、下半期の海南省の回復は依然として可能で、しかも中免新海港の新プロジェクトの開業が間近で、中線の成長の新空間を助力する見込みがある、3）＊ Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 賃貸料の戻し、Q 2疫病発生の繰り返し段階における閉店、為替レートの切り下げなどの多要素の影響を総合して、当社は22-24年の業績を81.50/137.10/176.54億元（これまでは100.26/140.14/180.60億元）に引き下げ、EPSを4.17/7.02/9.04元（これまでは5.14/7.18/9.25元）に対応し、PE 48/29/22 xに対応する。現在のところ、最も悲観的な時間は過ぎており、海南免税は徐々に回復の通路にある。ここ2年の競争が適度に増加している下で、会社の主観的な運動エネルギーは全面的に放出されており、積極的に Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 連動して、サプライチェーン、運営能力はいずれも向上に努めている。今年下半期と来年半ばには、同社の海南新プロジェクトが相次いで開業する見込みで、海南免税カードの優位性と競争地位はさらに強固になる見込みだ。総合的に見ると、同社は世界の免税第1位の地位を固め続けており、中長線の全ルートの成長経路と空間の可期を実現し、「購入」の格付けをしっかり維持している。4）リスク提示：疫病などの系統的リスク、政策が予想を下回り、競争が激化するなど。
