\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 87 Pony Testing International Group Co.Ltd(300887) )
リスク提示
（1）疫病は繰り返し正常な経営に影響を与え、検査は通常実地検査、実験室検査方式を採用し、疫病発生は会社の正常な業務展開に影響を与え、会社の業務成長は予想に及ばない
（2）マクロ経済と政策の変動、第三者検査業界とマクロ経済環境の関連、中国市場の成長率はGDPの約2倍の成長であり、マクロ経済の下落により業界の成長率が予想を下回る可能性がある。検査業界は政策と密接に関連しており、環境検査、食品検査などの業務は政府、事業体の顧客が比較的に高く、検査政策が変動すると、全体の下流需要が萎縮する可能性がある
（3）業界競争の激化による利益率の低下。中国の検査業界は朝陽業界で、長年2桁以上の伸び率を維持している。業界規範の程度の向上が予想を下回った場合、業界の過度な競争、利益の低下を招く可能性があり、先導企業の優位性が際立たない
（4）実験室の生産開始プロセスは予想に及ばなかった。上場後に設備を購入して実験室の生産能力を向上させ、2022年から上海松江、武漢実験室が生産に貢献し始め、経営管理が下手であれば、生産能力の利用率の向上が遅くなり、利益を圧縮する可能性がある。
（5）買収合併後の相乗効果は期待できなかった。M&Aは検査業界の常態であるが、もし会社がM&A標的に対する経営、管理が下手であれば、相乗効果を発揮できず、全体の利益水準を下げる可能性がある
（6）ブランドと信頼性が不利な影響を受ける。公信力は第三者検査機関の核心競争力であり、会社の業務品質制御が適切ではなく、会社のブランドと公信力が損なわれると、業務量の低下だけでなく、業務資質が一時停止されるリスクもある。また、業界内の他の機関で発生した悪質な事件により、第三者による検査・測定業界全体の信頼性が損なわれる可能性もある。
