\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 83 Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) )
Q 2純アルカリ、尿素景気が上昇し、会社の業績予告が予想を上回り、「買い」格付けを維持
同社の業績予告によると、2022年のH 1社の連結純利益は前年同期比46.62%増の18.40～19.00億元、Q 2単四半期に対応して、帰母純利益は10.48-11.08億元、前月比は32.34-39.92%増加し、前年同期比13.69-20.20%増加し、予想を大幅に上回った。2022年Q 2、当社の主要製品である純アルカリ、尿素などの製品価格は上昇を続け、石炭価格は高位を維持し、会社の業績の前月比上昇を牽引した。会社は株式の買収、増資などの手段を通じて銀根鉱業を持ち株し、860万トンの天然アルカリプロジェクトを建設し、将来の成長性を際立たせる。私たちは会社の20222024年の利益予測を維持し、会社の純利益はそれぞれ35.23、40.33、48.38億元、EPSに対応するのはそれぞれ0.96、1.10、1.32元、現在の株価対応PEはそれぞれ10.5、9.1、7.6倍で、「買い」格付けを維持する予定です。
Q 2フロート法、光伏ガラスの生産を継続し、純アルカリ景気の上昇を牽引し、会社の業績は前月比で増加した
百川盈孚のデータによると、2022年のQ 2重質純アルカリの平均価格は2933元/トンで、前月比は10.54%上昇した。卓創情報によると、Q 2フロート法、光伏ガラスの日融量はそれぞれ3月末の17.25万トン、4.78万トンから6月末の17.57万トン、5.71万トンに上昇した。輸出では、4-5月の純アルカリ輸出量はそれぞれ15万17万トン、19万56万トンで、2021年以来の高値を記録した。海外のエネルギー価格高騰の影響で、海外の天然アルカリの納品が遅れ、中国の純アルカリ輸出に有利になっている。在庫は、純アルカリ企業の在庫が3月末の129.2万トンから6月末の39.5万トンに減少した。内、外需が持続的に増加している場合、純アルカリ企業の在庫は急速に低下し、純アルカリ価格は大幅に上昇し、会社の業績を前期比で増加させた。
フロートガラスの在庫または天井を見て、純アルカリの検査修理シーズンが到来して、Q 3純アルカリまたは引き続き上昇する
卓創情報によると、2022年6月23日現在、全国の重点モニタリング省の生産企業の在庫は7052万重量箱で、前の週より0.73%減少した。シーズン到来に伴い、フロートガラスの在庫は頭打ちの兆しが見られた。安定成長を背景に、不動産販売は回復し、竣工回復を牽引し、ガラス景気は底打ち回復する見込みだ。純アルカリの生産過程は発熱反応であり、高温季節の到来に伴い、純アルカリ企業は徐々に検査修理シーズンに入り、稼働率はさらに低下する。現在、純アルカリ企業の在庫は歴史的な低位にあり、稼働率の下落に伴い、需要は高位を維持し、Q 3純アルカリ価格は引き続き上昇する見込みで、会社の業績が引き続き上昇することを期待している。
リスク提示：マクロ経済の回復は期待に及ばず、プロジェクト指標の審査・認可は延期され、プロジェクト建設は期待に及ばない。
