\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 709 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) )
結論と提案：
6月27日、 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) 電解液の世界的な運営白書と新製品発表会を開き、発表会で会社は新型非フッ素系リチウム電池接着剤、NMP置換溶媒及び動力電池モジュール封入ゴムを発表した。また、同社は Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 、力神電池、 Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) と戦略的な提携を達成した。
会社は電解液の先導企業として、持続的に革新し、高速成長を維持している。今回の新製品の発表は、リチウムイオンプレートにおける同社の戦略的ジグソーパズルをさらに豊富にし、同社のリチウムイオン材料の配置の整備を示している。同社のその後の成長動力は十分で、「買い」の格付けを維持している。
世界的に生産能力を配置し、主要顧客圏をカバーする：会社の電解液の生産能力は急速に増加し、2021年末までに生産能力は20.6万トンに達し、22年末の生産能力は74.6万トンに達する見込みで、寧徳工場の生産能力が坂を登るのに一定の時間を必要とすることを考慮して、22年の出荷量は35万トン前後になる見込みである；後続の世界計画生産能力は203.9万トンに達した：海外では、会社はドイツとベルギーで21万3000トンの計画生産能力を持ち、米国で20万トンの計画生産能力を持ち、3つの工場は主要顧客を全面的にカバーした、中国側では、現在計画総生産能力は162.6万トンに達し、そのうち鳳凰工場の生産能力は9.6万トン、天津工場の計画生産能力は3万トン、li陽工場の計画生産能力は40万トン（一期20万トンはすでに生産開始）、龍山工場の計画生産能力は15万トン、寧徳工場の計画生産能力は45万トン（9月にすべて生産開始予定）、江門工場の計画生産能力は20万トン（2023年に生産開始予定）、四川ゼロ炭素工場の計画生産能力は30万トンである。会社の生産能力計画は重点顧客への全カバーを実現し、応答時間をさらに短縮する。また、一体化の優位性をさらに発揮し、コスト削減と効率化を継続する。
新製品の接着剤を発表し、持続的な革新が成長の原動力をもたらした：今回の発表会では、4種類の新接着剤、NMP置換溶剤、動力電池モジュール封止ゴムを含む複数の新製品を紹介した。接着剤では、会社は4つの正負極接着剤TinctiveP 124、T 126、K 112、E 124を発表した。ここで、正極バインダーP 124は主にNCMとLCOシーンに応用され、T 124はLFPシーンに応用され、いずれもPVDFを代替することができる。負極バインダーK 112はCMCの代わりになることができ、増粘効率がより高く、0.7%の添加量でCMC 1.5%添加量のスラリー安定性を達成することができる。E 124は接着増粘一体化を実現し、CMC+SBRの一体化の完全な代替を実現することができる。現在、会社の接着剤はすでに複数の顧客認証プロセスに入り、生産能力は5000トンに達し、今後3-5年で生産能力は2倍になる。
新型溶剤E 100、NMPの完全な代替：会社は新型溶剤TinctiveE 100を発表し、NMPと一致する電池性能と膠液安定性を備え、既存の加工技術に完全に適合することができる。従来の溶媒NMPと比べて、E 100は安全性とコストの面で優位性があり、E 100は生殖毒性リスクがない、引火点が12℃高く、安全性が高い、沸点が15℃低く、損失がより低い、コストメリットが明らかになった。新型接着剤と溶媒は会社の新型正極負極接着ソリューションを構築し、業界の前進を助けた。
新型材料によるPack端解決方案：会社は軽量化設計、難燃性、熱平衡管理と構造密封の4つの次元をめぐって、Pack端の系統性解決方案を提出した。軽量化と難燃性の面では、同社は発泡エラストマーと低密度エラストマーを発売し、最大限の減量、減衰を可能にし、電気コアの断熱と難燃を保障する。熱平衡管理では、同社は熱伝導率1.0-4.0 W/（m・k）の高熱伝導ゲルと熱伝導率0.5-3.0 W/（m・k）の高熱伝導ポッティングゲルを発売した。熱伝導を強化し、温度場を均衡させる効果を期待し、動力電池のエネルギー密度を高め、航続を延長する。
複数のパートナー、戦略的協力協定を締結：会社は＊＊ Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 、天津力神、＊ Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) と戦略的協力協定を締結し、資源の共有、協力のウィンウィンを実現する。
利益予測：新エネルギー業界の景気確度が強く、建設中のプロジェクトが豊富で、成長性が強いことを考慮し、20222023/2024年にそれぞれ純利益45/60/75億元、yoy+104%/+34%/+25%、EPS換算2.34/3.13/3.90元、現在A株価に対応するPEは27/20/16倍で、評価値が低く、「買い」格付けを与えると予想している。
リスク提示：1、会社の製品価格は予想に及ばない、2、建設中のプロジェクトの進度は予想に及ばない。
