レイアウトの国有化が進み、改革ポテンシャルの開放が期待される
イベント：7月19日、同社は支配株主である中山倫敦が受動的に株式保有比率を1.60%引き下げ、保有比率を19.44%から17.84%に減らしたと発表。 同社の第二株主であるトーチグループの協調行動者である丁亥純友などは、バルクを通じて同社の株式を1.09％増加させ、現在その持株比率は12.31％に上昇した。
大株主は受動的に持株比率を下げ続け、第二株主の協調行動により持株比率が上がりました。 中山倫敦が保有する株式は1億5,500万株で、株式総数の19.44％を占めていましたが、今回の持分変更により、中山倫敦は1億4,200万株となり、株式総数の17.84％を占めることになりました。 その中で、集中入札による保有量削減の割合は0.09％、バルク取引による保有量削減の割合は1.50％となっています。 また、トーチグループと協調して行動する当事者である丁亥純友は、バルク取引を通じて当社に対する持株比率を高めました。 Ltd.、GuotaiJunanFinancialProductsLimited（以下「QFII」）、およびこれらと共同して活動するQFIIは、当社に対する合計持株率を11.22％から 12.31％に引き上げ、今後も持株率は増加するものと見込まれます。
2021年、主要販売地域のニッチチャネルと空白県を中心に、非主要販売地域のチャネルと空白県の開拓を加速し、チャネルの開拓と全国化を強化。年間1,702店に281店を新たに追加し、累計カバー率は県級市92.28%、郡部59.97%となりました。 さらに、同社の電子商取引チャネルは急速に発展しています。 また、同社の電子商取引チャンネルの急速な発展は、伝統的な電子商取引と新しい小売、コミュニティグループの購入と商品との生活をレイアウトしています。複合調味料会社2021で5鍋のベースを開始し、今年3月初めにザリガニ調味料を発売し、製品カテゴリを豊かにしていきます。
短期的には需要の回復は良いですが、コストはまだ圧力下にあり、長期的には会社の国家レイアウトを促進するために、潜在的な改革やリリースを見ます。 短期的には、疫病の影響が弱まり、同社のチャネルが回復し、値上げが完了し、コスト効率化比率が高まるとともに、同社の業績は変曲点を迎えると予想しています。 長期的には、全国的なレイアウトを増やすとともに、製品マトリックスを継続的に充実させ、食品・飲料市場を切り開いてきました。 今後、チャネルのシンキングやケータリングチャネルでの取り組みなど、継続的な能力増強の推進により、着実な成長を維持するものと思われます。 また、近年、改革が進んでおり、市場インセンティブメカニズムを通じて、売上やスタッフのモチベーションを刺激し、業績拡大を支えることが期待されます。
業績予想：22-24年の売上高は前年比16.83%/18.69%/17.83%増の59.77709483.59億元、純利益は前年比12.31%増の8.33103925.55億元、EPSはそれぞれ 1.05/1.30/1.64 ドルであろうと予想する。 1.64元で、同社の「買い」レーティングを維持した。
リスク：マクロ経済下振れリスク、食品安全リスク、COVID-19流行リスク、コスト上昇リスク、不動産売却の進捗が予想を下回るリスク、最近の株価変動リスク、支配株主が公約通り増資計画を完了しなかったとして証券先物取引委員会から警告書を発行されたこと。
