レビューレポート：新旧製品の着実な成長、処方箋ラインと建民大埔の貢献が際立つ
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7月20日、当社は2022年中間報告書を発表し、報告期間中に18億2700万元（1.93％増）の収益を達成、うち医薬品産業部門は9億400万元（2.55％増）、医薬品商業部門は916万元（0.92％増）を達成、純利益は19800万元（18.70％増）、控除後の純利益170000元（17.0％増）としました。 純利益は1億7,000万元（同6.87％増）。
投資のハイライト
2022 年上半期、当社の医薬品業界向け製品群は、医療用医薬品の貢献が顕著で、前年同期比 2.55%の成長を達成しました。 学術振興面では、製品の医療価値を継続的に高めるため、製品の多施設共同臨床観察やエビデンスに基づく医学研究を積極的に実施し、小児用宝泰康顆粒やエストラジオールゲルなど前年同期比19％増の当社メディカルライン製品の急成長を促すための多部門プロモーションや指南ツアーを実施し、組織変更では、Rx事業をコア製品ラインに細分化し実施しました。 組織変更では、Rx事業をコア製品ライン、非経口製品ライン、新薬推進ラインに分割し、コア製品の迅速な開発を維持しつつ、非経口製品および新薬の市場参入、顧客開拓、医療機関開拓を加速させました。
2022年の「龍夢荘厳顆粒」は、60包仕様が安定した伸びを示し、30包仕様がチャネルコントロール、販売政策調整、出荷減などで維持され、調整を通じて端末価格が回復、チャネル在庫も良化傾向にあり、全体として安定した売れ行きを維持しました。 建翔血糖降下剤（錠剤）は、大型サイズへの置き換え、多店舗展開、弱小地方での販売モデルの調整など、医療機関へのカバー率向上に努めた結果、前年同期比20％の増収となりました。
2020年にはグレードアップした「龍夢®骨補強顆粒」を発売することに成功し、2021年には同じグレードアップモデルを通じて、龍夢ブランドの牽引とブランドマーケティングマトリックスにより黄金単品を開発した「龍夢®ブランド便通カプセル」「健民喉錠」を発売しました。 2022年上半期には、「ポートン・カプセル」が37.35％、「健民のど飴」が23.27％の売上成長率を達成しました。 OTCチャネルのチェーン展開とカプセルの店頭在庫を加速し、KAチェーンとの戦略的連携を強化した結果、2022年のOTCチャネルの売上高は前年比79％増となりました。 関連会社であるJianmin Dapengからの投資収益は、当社の上半期の純利益236百万元（29.56%増）に引き続き貢献し、77百万元（持分法適用）を計上した。 牛黄の試験管内栽培は、希少な原料の天然牛黄に代わる最良の方法であり、アクセスのしきい値が高く、国有化への道を革新し、開くために、長年にわたってJianmin Dapengは、排他的地位は堅実である。 将来的には、体外式牛黄の市場の需要が着実に増加し、Jianmin Dapengは、同社の収益貢献は、強力な持続可能性に基づいています。
収益予測と投資アドバイス：同社は子供の薬の分野に焦点を当て、大規模なブランド戦略によって駆動大規模な単一の製品の実装では、コア製品は競争力を持って、将来的には積極的にレイアウトされます Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) マーケティングチャネル。 同時に、関連企業である建民大鵬は、体外培養牛黄のコア特許を保有しており、体外培養牛黄の唯一の供給者でもあります。 20222023/2024年の売上高は39億7800万元/48億400万元/57億900万元、純利益は3億9000万元/5億3200万元/6億6900万元、EPSは2.54元/株、3.47元/株、4.36元/株、PEは18.50 / 13.54 / 10.78 (に相当する。 2022年7月20日の終値47.01人民元）。 同社製品の競争優位性、端末チャネルの拡大、Jianmin Dapengの収益貢献の持続性などから、今後も持続的な成長が見込まれるとして、「買い」のレーティングを維持した。
リスク要因：原材料および副資材の価格変動リスク、研究開発が期待にそぐわないリスク、集中帯価格低下リスク、競争環境悪化リスクなど。
