ヒト用ワクチンの容量を公開し、イヌ用ワクチンをリードする
キー・ビュー
ヒト用ワクチン＋イヌ用ワクチンのダブルトラックレイアウトで、業績拡大を牽引。
同社は、中国で初めてヒト二倍体細胞狂犬病ワクチンを製造する、ワクチンの研究開発・製造・販売の総合企業です。 現在、当社の主要製品には、凍結乾燥ヒト狂犬病ワクチン（ヒト二倍体細胞）、4価リウマチ多糖体ワクチンなどがあります。 中でも、凍結乾燥ヒト狂犬病ワクチン（ヒト二倍体細胞）は当社の主力製品であり、不純物が少なく、安全性が高く、免疫原性が良好で、保護期間が長いという利点を持ち、中国で初めて販売されたヒト二倍体細胞狂犬病ワクチンであります。 また、国内のペット用ワクチン業界をリードするため、子会社「カンファ・アニマル・プロテクション」を設立しまし た。 当社の凍結乾燥ヒト狂犬病ワクチン（ヒト二倍体細胞）は、2021年に前年比29.47％増の479万5000バッチを発行し、売上と純利益の2倍増を牽引し、急速にボリュームアップしています。
ヒト型2種混合ワクチンの売上が急拡大、能力増強により市場浸透をさらに深める。
同社の製品であるヒト二倍体細胞マトリックス培養狂犬病ワクチンは、現在、中国における独占的製品であり、プロセス技術や技術的障壁により潜在的な競合他社を減少させています。 当社は現在、中国で初めてヒト型2倍体狂犬病ワクチンの発行を承認されています。 2018年から2021年までの同社の二倍体狂犬病ワクチン一括発行量は223.2/237.8/370.4/4795万本で、対応する前年比成長率は123.32%/6.54%/55.83%/29.47%。2021年のヒト二倍体狂犬病ワクチンの収入は12億6400万元に達し、総収入の97.85%を占めた。 同社の投資プロジェクトは活発に進行しており、2023年に完了する予定です。完成時には、年間600万本の凍結乾燥二価ワクチンの生産能力が加わり、合計1100万本の生産能力を持つことになります。 2025年には、同社のヒトワクチン（ヒト2倍体）の売上が30億人民元を超える見込みです。
また、4価のリウマチ多糖体ワクチン工房は、技術改修の段階に入っています。
江華アニマルプロテクションの設立は、ペット用ワクチンの国内代替という新たな道を切り開いた。
単一経済、住民の所得と資本の増加に牽引され、中国のペット市場規模は2021年に前年比33.5％増の3942億元に達しています。 中国のペット用ワクチンの市場浸透率は3％未満で、産業は初期段階にあり、輸入ワクチンが最大90％を占めています。 2021年9月、 Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) の100%子会社である康華動物保護は成都で開業式を行い、正式にハイエンドペット狂犬病ワクチン分野を敷設した。 ペット産業の発展スピード、国産ペットワクチンの輸入品への代替の深化と相まって、2025年には同社のペットワクチン製品の売上は4億元近くに達すると推定されます。
投資に関する推奨事項
2022年にヒト用2倍体ワクチンを継続発売し、ペット用ワクチンの新規事業が収益に貢献することから、2022年から2024年の同社の営業収益は1兆863億/2兆546億/3兆1300万元、前年比44.1%/36.7%/23.2%増、母体に帰属する当期利益は8兆4700億/1209億/1546億元と予想する。 2.1%/42.8%/27.8%; 20222024年のPEはそれぞれ10倍/7倍/6倍で、類似企業の平均水準より低い。 中国の高価格帯の新ワクチン産業の高い成長率や、国産ペット用ワクチンのレイアウトなどを考慮し、初回の取材では「買い」のレーティングを付与しました。
リスク警告
市場プロモーションが想定を下回るリスク、臨床試験の進捗が想定を下回るリスク、国内代替プロセスに関するリスク、その他当社の正常な生産および操業に影響を及ぼす可能性のあるリスク。
