初回取材レポート：ICT業界の巨人、第1カーブと第2カーブの成長がタッグを組んで新章を切り拓く
レポートハイライト
同社は世界有数のICTソリューションプロバイダーであり、2021年に向けて3つの主要事業が連動して成長する。
同社は、統合通信と情報ソリューションを提供する世界有数の企業であり、主要事業はキャリアビジネス、政府およびエンタープライズビジネス、コンシューマービジネスの3つに分類されます。 2021年度の業績は、前年度比で2.29％、59.22％、16.03％の伸びを示しました。 同期間において、当社の親会社株主に帰属する当期純利益は、前年同期比 59.94％増の 68 億 1,300 万元を達成しました。
世界4大機器ベンダーの一角を占め、第一次成長曲線は順調～良好
2022Q1のサプライヤーの状況は比較的安定しており、Top7サプライヤーが通信機器市場全体の約80%のシェアを占めている。 2022年第1四半期の通信機器売上高シェアは12％近くとなり、2018年から約4ポイント上昇するなど、ブロードバンドアクセスのシェア拡大を主因に、順調な滑り出しを見せている。 ZTEは今後もシェアを伸ばしていく見込みです。 また、中国の5G構築の加速や5Gアプリケーションの上陸は、同社の通信機器事業の発展をより大きく後押しすることになります。
データエコノミーの発展を促進する政策により、当社の第二の成長カーブを描く
同社の第2カーブ事業は、主にサーバー＆ストレージ、端末、デジタルエネルギー、カーエレクトロニクスが新興事業として代表的なものである。 ネットワークインフラは、新しいインフラの一部として、経済発展の原動力となる重要な要素です。 中国は現在、クラウドコンピューティング、ビッグデータ、人工知能、モノのインターネット、ブロックチェーンなどの新世代の情報技術に支えられたデジタル経済という新しい経済動態を展開しています。 当社は、デジタル経済のロードビルダーとして、デジタル変革をさらに推進し、世界のデジタル経済の発展が強固なものとなり、飛躍的な発展を遂げるために主導的な役割を担っていきたいと考えています。
投資助言・収益予測
負担を解消して業績は急上昇しています。 過去2年間の業績変動は、主に深セン湾超本部基地プロジェクトの運営権委託による土地の非経常的損益、Nubia携帯電話ブランドの長期持分投資の減損、上流部品価格の影響を受けていますが、全体としては上昇傾向にあります。 国内外での5G構築の進展や5Gアプリケーションの上陸により、コア事業者の収益性向上が期待されます。 2022年から2024年の売上高はそれぞれ1312億3800万円、1495億6600万円、1703億9600万円、純利益は87億1300万円、100億3100万円、112億1700万円と予想し、現在の株価のPEは13.24、11.5、10.29と対応します。 初めての評価で「Hold」をつける。
リスク警告
新規事業拡大が期待通りに進まない、市場競争の激化、為替変動リスク、のれん代発生リスク
