利益の変曲点が出現、新エネルギー事業が急成長
結果の簡単なレビュー
2022年7月26日夜、当社は2022年上半期の報告を発表し、営業収益は42億2800万元、前年同期比16.03％増を達成、母に帰属する純利益は2億4700万元、前年同期比42.43％減、控除後の母は2億500万元、同35.99％減で予想を若干下回る結果となりました。
動作分析
上半期の売上高は、エネルギー貯蔵事業が目覚しい成長を遂げたことにより、微増となりました。 上半期、各地で繰り返される疫病の影響の下で、同社の収益は16.03％増の微増、第2四半期の収益成長率は26.37％、前年同期比21.27％増、第1四半期より限界的に改善; 22H1会社のツール部門の収益は16億700万元、欧州と米国の好景気の影響で、成長率が鈍化、7.96％増、大型顧客の家電部門は順調に進展して、新商品を持っています 顧客のブレークスルーは、革新的な製品は、インバータエアコン、サービス Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) およびその他の急成長などの出現を続け、22H1は15.15億元、12.1％の増加の収益を達成しました。 今後も高い成長トレンドが続くと予想されます。
利益の変曲点が現れ、下半期の粗利益の限界的な改善を楽観視している。21Q3は重要な上流原材料のコスト上昇の不足以来、22H1は徐々に安定し、会社はまだQ2で高価格の在庫の一部がコストに消費されている、22H1会社の包括的な売上総利益率は19.08％、ダウン5.04PP、Q2総利益19.13％、アップ0.12PP、下期は上流と期待されています。 下期も原材料の緊張が緩和され、売上総利益率の上昇が見込まれ、第2四半期の売上高当期純利益率は6.52％と、前年同期比1.47PPの上昇となった。 費用面では、当四半期のエクイティ・インセンティブ費用が前年同期比で71百万元増加したほか、研究開発費 が引き続き増加し、研究開発費率は前年同期比で1.94PP上昇しました。一方、ルーマニア、メキシコなど の海外拠点はまだ投資の初期段階にあり、販売費率は前年同期比で0.85PP上昇しました。 継続的な改善。
スマートコントローラー路線の長期的な成長も危ぶまれず、「4電1網」のイノベーションで業績も着実に伸びている。 長期的には、スマートコントローラー業界の専門化の流れが深まり、四電一網の技術に基づくイノベーションを推進し続け、スマートコントローラーのODM/JDMリーダーとして積極的に転身し、今後3年間で20％以上の成長を維持すると予想されます。
収益調整および投資アドバイス
同社の最新業績と合わせて、22-24年の業績予想を5億9600万元（30％減）／8億2900万元（26％減）／11億4500万元（24％減）に調整、PE26／18／13倍に相当、「買い」のレーティングを維持。
リスク警告
事業シナジー効果の見込み違い、人民元為替差損、売上総利益率の改善が見込み違い。
