軍事電子部品のベースキャンプは、プラットフォームベースの開発の見通しは明るいです
投資ハイライト
フォーティーンファイブ軍事機器迅速なリリースは、同社は大手軍事エレクトロニクスとして完全に業界の配当をお楽しみいただけます。軍事建設の100年目標と現代軍隊の建設政策の推進により、第14次5カ年計画期間中に軍事装備が急速に放出されることになる。 同社の伝統的なビジネスはチップ容量抵抗で、現在最大の収益を占めている;半導体、集積回路、モジュール電力事業の成長率、およびセグメントの対応する市場空間、後続は同社の成長の主なドライバーになる;2021年の新エネルギー事業は正常に赤字から利益に転換し、同社の業績に貢献し始めた。 は、川下への応用範囲が広く、性能の安定性が高い製品群を有しています。
中高級エリアを早期にレイアウトし、第二の成長曲線を構築。当社は、高性能SiベースIGBT、ソリッドステートリレー、RFトランス、カムロータリースイッチなどのハイエンド新製品の研究開発を加速し、高電圧・大電流IGBTチップの設計・製造などのキーテクノロジーをブレークスルーしています。 2018年、成都センに出資して軍用IGBT分野を敷設し、2021年末までにドイツインフィニオン製品と十分に比較できる性能を持つIGBTチップ製品が34種類あり、第6世代IGBT製品の現地化を実現、2022年4月、MOSFETチップの自主開発力を強化してMOSFETの産業化を推進すべくオーロラに現金18百万元を増資、2022年10月、オーロラへの投資額は1.5億元となった。2022年4月、MOSFETチップの自主研究開発力を強化し、MOSFETの産業化を推進するため、Aurora社に1800万人民元を投資しました。 構造調整、製品の転換とアップグレード、生産ラインの入れ替えを通じて、ハイエンド機器が海外から禁輸されている状況では、現地化率を大幅に高める必要があり、高付加価値、高性能製品が同社の第2の成長曲線となる。
25億ドルの投資プロジェクトを発表、ハイエンドの生産能力増強とインテリジェント化で利益倍増の見込み。2022年4月に25億元の非公共資金を調達し、半導体パワーデバイス能力増強プロジェクト（7億9000万元）、ハイブリッドICフレキシブルインテリジェント製造能力増強プロジェクト（7億2000万元）、抵抗部品新生産ライン建設プロジェクト（1億4000万元）、リレー・制御部品デジタルインテリジェント生産ライン建設プロジェクト（3億8000万元）、スイッチ・ディスプレイ制御部品R＆D・工業化能力建設プロジェクト（2億8800万元）に投資しています。 (288百万人民元)および補完的運転資金(200百万人民元)が含まれています。 このプロジェクトの実施により、一方では川下の需要に的確に対応し、当社のマーケットシェアを高めるとともに、他方では、半導体および機構部品分野における当社の生産能力および知的生産力をさらに高め、ハイエンド半導体パワーデバイス分野における当社の業界ポジションを向上させることができると考えています。
業績予想と投資評価：同社の軍用電子機器における主導的地位と川下産業の急速な発展予想に基づき、20222024年の売上を76/94/113億元、母体に帰属する純利益を24/ Hangzhou Sunrise Technology Co.Ltd(300360) 億元、対応するEPSを4.68/5.82/6.99元、対応するPEをそれぞれ26、21、17倍に予想している。 初めて取材し、「買い」のレーティングを付与。
リスク：①川下需要の顕在化、②生産能力の拡大、③高機能製品開発の進展が期待どおりでないこと
