トラッキングレポートNo.7：22H1控除後純利益が急拡大、新興事業が多方面に拡大
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同社は7月29日に2022年の半期報告書を発表し、2022年上半期の売上高は36億9300万元で20.87％増、母体に帰属する純利益は1億8400万元で6.67％増、母体に帰属する純利益は1億6800万元で31.83％増を達成しました。
解説
新製品・新トラックが順調に拡大し、控除後当期純利益も高成長 2022 上期は、高精度コネクター、車載用インターコネクター、抵抗器などの新規事業が引き続き数量を伸ばし、スマートカー、スマートホーム、民間航空など新産業の製品適用を積極的に拡大し、新規産業の収益規模は引き続き拡大しています。 2022年上半期の売上高は20.87％増の36億9300万人民元、母体に帰属する純利益は6.67％増の1億8400万人民元を達成しました。 22H1には、政府補助金が21H1の59百万元から22百万元へと減少し、22H1の控除後純利益は31.83％増の168百万元、22Q2の控除後純利益は121.67％増の56百万元となりました。
同社は引き続き研究開発への投資を増やし、経費のコントロール能力がしっかりしている。22H1会社の研究開発費は314百万元で、16.31％増加した。2022年6月現在、同社が申請した特許は2208件で、2022年上半期に新たに148件の特許を申請し、5Gアンテナ特許59、LCP特許20、UWB特許11、WPC特許48、BTBコネクタ特許10など、同社が引き続き高い特許強度を維持することができる。 同社は、技術的な優位性を確立するために、引き続き研究開発への投資を高水準で維持しました。 経費コントロールについては、為替変動による金融費用の増加を主因に、22H1通期の三経費率は5.45％と0.92 pct上昇しましたが、全体として比較的健全な経費コントロールが可能でした。
新興国は多方面に展開し、その成果が現れ始めています。 同社は新規事業の拡大を続けており、高精度コネクタの分野では、高周波高速コネクタ、磁気コネクタ、BTBコネクタなどのハイエンドニッチ分野の開発に注力し、家電、商業航空などのアプリケーション市場で同社の高精度コネクタは拡大を続け、粗利益率は着実に向上しています。 車載用相互接続製品の分野では、車載用ワイヤレス充電、車載用アンテナ、UWBモジュールなど、お客様のご要望に応じたカスタマイズ製品および統合サポートサービスを提供しています。 これにより、今後2-3年の間に、同社の自動車向けコネクティビティ事業を急速に発展させるための基盤を構築します。 LCP・ミリ波アンテナ分野では、「LCP材料-LCPアンテナ-LCPモジュール」のワンストップ機能を強化し、当期は北米の主要顧客とのテスト・コミュニケーションを強化し、顧客側でのミリ波アンテナの展開を積極的に推進しました。 受動部品分野では、ハイエンド受動部品の位置づけを目指し、深圳・日本・韓国・杭州・宜陽の複数拠点による国際研究開発体制を構築し、抵抗器とMLCC製品の多品種・大量生産に成功し、直販展開を拡大しました。
業績予想、バリュエーション、レーティング：20222024年の純利益予想を850百万ドル、1,031百万ドル、1,250百万ドルとし、それぞれ22-24年のPE20X/16X/13Xに相当する金額を維持。 LCP、BTB、UWB、受動部品、車載用インターコネクションなどの新規事業が徐々にボリュームを出し始めています。
リスク：携帯電話の出荷台数が期待どおりでないこと、新規事業・新製品開発が期待どおりでないこと、マクロ経済リスク。
