大株主が相次いで増資し、株主の信任を得たこと
8月5日、 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) は「5％超の株主の保有株式数の増加に関するお知らせ」を発表し、当社の第4位株主である江蘇交 通控股有限公司がその完全子会社である江蘇玉山資本管理有限公司を通じて当社株式136百万株を増加し、江蘇交通控股有限公司と玉山資本は合わせて Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 株式の11.03％を保有するに至り ました。今年に入ってからの大株主や役員の持ち株比率の増加は、株主や経営陣の Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) に対する支持と今後の発展への信頼の表れであるといえます。会社の決算速報の開示から、中間決算の業績の伸びは依然として高く、会社の立地優位性は抜群で、政治・投資事業の強みを生かし、積極的に戦略転換を進め、発展の勢いを強めていることがわかります。 同社の現在の株価10.36元は、同社の転換社債の強い償還価格を17ポイントも下回っている。
格付けの裏付けとなるポイント
第4位の株主である江蘇省膠城市が流通市場を通じて1％以上持株を増加させた
江蘇膠城は2020年4月に非公募に参加し、 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) の株主となった。2022年第1四半期末時点で、江蘇交通ホールディングスは Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 株を999874,667株（9.98％）保有しており、当社の第4位株主となっています。7月14日から8月4日にかけて、江蘇交易控股有限公司は、その完全子会社である雲山資本を通じて、流通市場において Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) の株式を136366,237株増加し、その後江蘇交易控股有限公司と雲山資本の合計で Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 株式の11.03%にあたる11億3624万904株保有することになりました。この社債の転換により、当社の持株比率は、増資前は9.7％と若干低下し、増資後は1.3％ポイント上昇しまし た。
主要株主は当年度中に持株数を増やし、当社への支援と将来の発展への確信を示しました。3月には、紫金集団とその持株子会社、およびその協働者が、転換社債と流通市場を通じて合計1.05％、5月にはBNPパリバとそのQFIIが転換社債と流通市場を通じて2.33％保有株式を増加させました。 この増資は、主要株主が1％以上株式を増加させた、当年度3回目の増資となりました。また、7月には経営幹部および一部の取締役・監査役を対象とした自主的な株式保有比率の引き上げを発表しました。
今後、大株主や経営陣が持株比率を高める余地はまだ残っている
前回の株主資格の承認を参照すると、江蘇膠城は10％以上の株主資格を取得しており、15％の持株制限からさらに持株数を増やす余地がある。 また、BNPパリバは、15％超の株式を保有する株主として認定された後も、持株比率を高める余地があります。このまま持株数の増加が続けば、株価のカタリストが続く可能性がある。
評価額
20222023年のEPS予想を1.79ドル/2.06ドルとし、現在の株価は20222023年のPB0.83倍/0.71倍に対応し、HOLDを維持する。
格付けに関する主なリスク
景気後退は不動産セクターに影響を与え、銀行の資産の質は予想以上に悪化する。
リスク警告
景気後退が不動産セクターに影響を及ぼし、銀行の資産の質が予想以上に悪化した。プロシクリカルな産業である銀行は、その事業展開と経済発展の間に強い相関関係がある。 マクロ経済の発展は、実体経済、特に不動産業界の運営と収益性に影響を与え、その結果、銀行業界の資産の質のパフォーマンスに影響を与える。 景気が予想外に悪化し、不動産セクターが困難な状況に陥った場合、銀行の資産の質が低下し、収益性に影響を及ぼすリスクがあります。
