コア技術プラットフォームの継続的強化 CDMOの商業化プロジェクトが急成長期を迎える
イベント：同社は2022年中間報告を発表：同社は2022年上半期に29.54億元の収益を達成し、前年同期比58.15％増、母に帰属する純利益は4.68億元、前年同期比70.31％増、控除の母に帰属する純利益は4.68億元、90.37％増となりました。
イベントレビュー
CDMO事業が引き続き同社の増収を牽引した。 CDMO事業（自社開発原薬・中間体事業）の売上高は19億72百万人民元で、前年同期比92.56％増、売上高構成比は66.73％とさらに増加しました。 当社の営業収入は、引き続きCDMO事業の高成長に牽引されました。
CDMO 事業は、中核となる技術基盤の強化を継続し、パイプラインの商業化プロジェクトが急成長期 を迎えました。
(1) 新薬開発を支える世界有数のコア技術基盤の継続的強化。 当四半期、当社は引き続き研究開発力の強化に注力し、長年にわたる新薬の開発および技術の蓄積に より、独立した知的財産権を有する最先端のグリーン医薬品技術を多数保有しています。 現在、当社はキラル触媒技術、連続技術応用研究プラットフォーム、フッ素化学技術、酵素触媒技術、光触媒技術、電気化学技術、結晶化技術、ペプチド技術研究プラットフォームなど、多くの最先端技術プラットフォームを構築しています。 のソリューションを提供します。 中でもペプチドプラットフォームは、新薬研究開発企業のカスタムペプチドやペプチド新薬IND受託研究開発事業を数多く請け負っています。
(2) 中国へのグローバルなアウトソーシングの流れの中で、大口顧客の「深耕」と新興顧客の「拡大」戦 略を継続的に推進しました。 当四半期においては、欧米の大手製薬会社に対する当社のプロジェクトパイプラインの浸透率がさらに高 まり、引き続き協力関係が深まり、受注及びプロジェクトは着実に増加しました。 グローバル市場における長年の戦略的展開に基づき、CDMOのプロジェクトパイプラインはますます充実し、前臨床/臨床第1相、第2相、第3相の持続可能なファネル構造を形成しており、サービス提供先における最適プロジェクトの比率は高まっています。 当四半期末現在、当社が取り組んでいるプロジェクトのうち、上市済みのものは23件、臨床第Ⅲ相試験中のものは55件、臨床第Ⅰ相および臨床第Ⅱ相試験中のものは662件で、それぞれ昨年度末に比べ3/6/80件増加し、抗腫瘍、抗心不全、抗ウイルス、中枢神経、心臓・脳血管などの治療領域で実施されています。
(3) 顧客の市販後プロジェクトは順調に数量を伸ばしており、商業化段階のプロジェクトからの収益も着実に増加し ています。 ノバルティス2022年第2四半期決算報告書によると、2022年上半期のノバルティスの売上高は22億1800万米ドルで前年同期比37％増、キスカリの売上高は5億4700万米ドルで前年同期比36％増となっています。
社内新設と社外M&A」の組み合わせにより、CDMOの生産能力構築を加速した。 同社は26億9400万人民元を調達する非公募案を発表し、そのうち13億人民元は新興顧客をさらに「拡大」するために瑞宝泰州革新医薬CDMO基地第1期建設に投資し、6億5200万人民元は大型顧客をさらに「深化」するために新瑞宝蘇州CDMO商業化工房に投資します。 大口顧客向けに「より深く」。 現在、瑞芳台州新拠点の建設は整然と進んでおり、瑞芳蘇州はパイロットプラントの主要建設を完了し、その後、設備導入を実施する。同時に、工場作業場の内部整備を積極的に行い、国際先進生産設備と特殊反応釜の導入を拡大して、CDMO事業の能力をさらに高める。一方、康川寺の51％の株式を取得し、瑞芳台州新拠点とした。 一方、当社は、2022年上半期に康師傅飲品有限公司の持分51％を取得する予定です。 今回の買収完了により、当社は、低分子原薬・製剤のCMC研究開発から商業生産までをワンストップで請け負う能力を完全に備えることになります。 製剤事業の能力開発については、当四半期において、資金調達プロジェクトの1つである「浙江四維薬業科技有限公司」（以下「浙江四維薬業」）を設立しました。
エクイティ・インセンティブ・プランは、継続的な長期インセンティブを提供するために、3年連続で開始されました。 効率的な企業文化と明確な戦略的青写真は、企業内の優れた人材の長期的かつ持続的な成長を促し、企業の中核的競争力を強化する上で重要な役割を果たします。 報告期間中、2020年、2021年に続き、2022年3月に286名の中核従業員を対象とした新たな段階の制限付き株式報奨制度を開始しました。事業評価目標は、2020年の純利益を基準に、2022年、2023年、2024年にそれぞれ115％、180％、260％以上の純利益成長率とし、3段階の株式報奨は、合計で 533名
リーンマネジメントの継続的な改善、収益性の向上、および当四半期の経費率の低減。 当社は引き続き社内の運営管理システムを最適化し、プロジェクト運営志向のマトリクス・マネジメント・モデルを改善し、リーンマネジメントを継続的に改善した結果、収益性をさらに向上させました。 当四半期の売上総利益率は35.13％と前年同期比3.14ポイント上昇し、経費率は13.94％と前年同期比1.06ポイ ント低下しました。
投資に関する推奨事項
20222024年の当社帰属利益は9.02/1.240/1.679億元、EPSは1.08/1.49/2.01と予想する。 CDMO事業では、プロジェクト数が急拡大し、事業化案件が急成長期を迎え、上場案件も順調に増加するなど、顧客拡大の幅と連携の深さの点で顕著な成果を上げており、「社内新設・社外M&A」の組み合わせで加速しています。 社内の新規構築と社外のM&Aを組み合わせたCDMOのキャパシティ・ビルディング。 当社は、同社の「買い」のレーティングを継続します。
リスク警告
主要なCDMOの受注が想定通りにリリースされないリスク、原薬・中間体の価格変動リスク、環境保護政策リスク、安全生産リスク。
