Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) ( Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) )
業績は予想通り、着実に成長 8月9日、第22期中間報告書を発表、上半期の営業収益は前年同期比44.71％増の324百万元、母体帰属当期利益は前年同期比48.19％増の87百万元を達成しました。 第22四半期は、1四半期で売上高176百万元（前年同期比37.40％増）、親会社株主に帰属する当期利益54百万元（前年同期比40.47％増）を達成しました。 当上半期の主要事業の売上総利益率は58.31％でした。 これは前年同期比2.80ポイント増、売上高当期純利益率は26.84％で、前年同期比0.07ポイント減となり、全体として は予想どおりの業績となりました。
「前臨床＋臨床」統合サービスモデルの優位性は明らかであり、市場拡大能力は強化された。 同社は、薬理学的研究の分野における豊富な経験をもとに、より深く拡大し、「前臨床＋臨床」統合R＆Dサービスモデル、R＆Dの効率と品質が市場に認められるよう形成しています。 受注高の増加は、上半期の疫病の影響も一部ありましたが、継続的な需要の増加は、業績と将来の 発展を保証するものとなりました。 一方、当社は引き続き中国における市場拡大力の強化と事業ネットワークの構築を進め、当四半期中に 19 社の新規顧客を獲得し、中国の大手・中堅製薬会社を中心とする 520 社以上の顧客に医薬品開発サービスを提供しました。
研究開発への投資は引き続き増加し、参加型および自主研究型のプロジェクトが成果をあげました。 当社は、独自の付加価値ビジネスを展開するため、長年にわたり業界内で高い水準の研究開発投資を維持してきました。22H1では、研究開発への取り組みをさらに強化し、研究開発費は361280千元（前年同期比82.69％増）、研究開発費率は11.14％と2.32ポイント増加しました。 当社は現在、革新的新薬、改良型新薬、スペシャリティ・ジェネリックなど、供給不足で開発が困難な有望な自社開発パイプラインを数多くストックしており、川下への移管により付加価値をもたらすことが期待できます。 報告期間中、研究開発参加プロジェクトおよび自主研究開発プロジェクトのうち、革新的医薬品3件、後発医薬品37件を含む合計40件の医薬品が登録され、医薬品製造登録承認9件、整合性評価合格7件、革新的医薬品5件は第Ⅰ相臨床試験、1件は第Ⅱ相臨床試験、7件は第Ⅲ相臨床試験中であった。
同社の業績は期待通りであり、我々は、類似企業によると、それぞれ1.74/2.57/3.66元、同社の22から24の1株当たり利益の予測を維持し、22年67倍のPE評価を与えるために、目標価格116.58元に対応し、「買い」の評価を維持します。
リスク警告
研究開発の進捗が予想を下回るリスク、売上が予想を下回るリスク、業界における競争激化のリスク。 業績予想および投資アドバイス
