Pulike Biological Engineering Inc(603566) ( Pulike Biological Engineering Inc(603566) )
イベント：2022年中間期報告書を発表しました。
2022H1、同社は513万元の収益を達成し、前年比11.48％減、母に帰属する当期純利益802591万元、前年比50.94％減、H1総利益率62.24％、前年比5.42pcts減、単一Q2は267万元の収益を達成し、前年比1.16％減、母に帰属する当期純利益427361万元、ダウン。 事業別では、2022H1年の豚苗の売上は179百万元で前年比9.83％減、鶏苗の売上は176百万元で前年比8.69％減、化学品の売上は140百万元で前年比20.39％減であった。
畜産・養鶏業界の市況低迷が業績の足を引っ張ったが、第2四半期は僅かながら改善した。
一方、動物用医薬品の新バージョンGMPに対応するため、一部の生産ラインを停止し、改修を行ったため、管理費が増加しました。 また、動物用医薬品の新たなGMP要件を満たすため、一部の生産ラインを停止し、間接費の増加を招きました。 しかし、4月以降の豚肉価格の急回復により、養豚業は徐々に損失を減らし、さらには黒字化し、農家のワクチン接種に対する意欲も回復してきた。 7月以降、養豚業が収益圏に入り、ワクチン接種の下流工程が徐々に正常化したことで、「大口顧客」営業戦略による当社グループ顧客の継続的な増加とともに、豚ワクチン製品の発売を後押しするものと期待されます。
非発熱性サブユニットワクチンの開発は順調に進んでおり、新たな成長カーブを切り開くことが期待される
当社の遺伝子組換えワクチンは、すでに国際的にも中国においてもトップクラスの技術的優位性を確立しており、中国農業科学院蘭州獣医学研究所と共同で開発したアフリカ豚コレラ亜種ワクチンの研究開発プロジェクトは順調に進展しています。 アプリケーションです。 非発熱ワクチンの実用化に成功した場合、研究開発に携わった主要企業の一つである当社は、いち早く製造承認 を取得する見込みであり、これにより、当社は新たな成長曲線を描くことができるものと考えています。 同時に、豚口蹄疫（O+A型）用二価三成分サブユニットワクチン、高病原性鳥インフルエンザ（H5+H7型）用組換え三価サブユニットワクチン（バキュロウイルスベクター）のプロジェクトも順調に進展しています。
投資アドバイス：繁殖市場の上昇傾向により、動物用医薬品GMPの新バージョンによる影響と相まって、動物用医薬品の需要が回復しつつある。 また、現在、非発熱ワクチン、口蹄疫ワクチンなどの大型製品の研究開発を進めており、業績の上乗せに貢献する見込みです。 まとめると、20222024年の売上高はそれぞれ11億8500万元、13億5900万元、16億2200万元、純利益はそれぞれ2億4900万元、3億500万元、1.16元となり、EPSはそれぞれ44、35.99、29.33倍に相当する見込みである。 レーティングは「Buy」です。
リスクのヒント
動物疾病の発生、製品開発プロセスが想定と異なる。
