Shanghai Hollywave Electronic System Co.Ltd(688682) ( Shanghai Hollywave Electronic System Co.Ltd(688682) )
投資ハイライト
レーダーの進化に伴い、フェーズドアレイの校正測定システムのカスタマイズ需要が継続的に発生する。
フェーズドアレイレーダーの測定システムは、レーダーの性能を確実に達成し、最適化するための重要な要素であり、校正・測定システムはレーダーの価値の約1/7を占めると推測されます。
先端技術＋プロジェクトの優位性、希少性、高品質な企業を細分化したトラック
希少な主題でより正確な測定フィールドをフェーズドアレイとして同社は、主な競合他社は、外国のリーダーであり、中国 Addsino Co.Ltd(000547) など、別のセグメントに配置されて、直接の競争関係を構成していません。 技術的にもプロジェクト的にも優位性があり、深いコアのバリアーを築いている。 現在の計測・校正システムの機能と製品指標は、国際的なリーダーであるMVGやNSI-MIを凌駕し、中国の市場シェアを獲得する強い力を持っています。多くの国家規格を起草し、「嫦娥」「北斗」などに参加 多くの国家標準を起草し、「嫦娥」「北斗」など多くの国家基幹宇宙プロジェクトに参画している。
衛星インターネットの構築が本格化、Hongjie Electronics社の買収で計測システムの民生分野へ進出
(1) “China Star Chain” 計画が迫っている、中国は 12,992 個の衛星を使って宇宙で “国家ネットワーク” を構築し、あらゆる面で衛星インターネットの建設を加速させるだろう。 一方、低軌道衛星通信の超大型フェーズドアレイ配置スターアンテナ、フェーズドアレイ測定が重要である。一方、低軌道衛星試験の分野で会社は Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) 、科学と産業と良好なビジネス関係を形成している、同社のフェーズドアレイレーダー測定とシミュレーションのビジネスに拡大をもたらすでしょう。
(2) 西安宏傑電子有限公司を51％出資で買収し、両事業の相乗効果と補完性を高め、電磁波測定システム、自動試験システム、高周波特性測定技術の製品ラインアップを拡充し、競争力を大幅に向上させた。 Hongjie Electronicsは、低軌道衛星の分野でRF特性評価システムおよび微小放電測定システムを積極的に展開し、中国の低軌道衛星ネットワークの構築推進に積極的な役割を果たす予定です。
CAEの国内交換プロセスをさらに加速し、RDSim1.0のリリースは、シミュレーションのフィールドリリースをスピードアップするために
産業用ソフトウェアに対する国の長期的な支援により、CAEの普及率は上昇を続け、完全なローカライズが突破されつつあります。 2021年、同社は3次元電磁界シミュレーションソフト「RDSim 1.0」をリリースし、CAEシミュレーションソフト事業のリリースをさらに加速させる見込みで、同社の事業粗利は70％以上、将来的にかなりの利益をもたらすだろう。
利益予想
同社は、フェーズドアレイ方式による電磁波測定で、より正確なセグメンテーションの中核を担っており、将来の空間は巨大である。 同社の電磁計測事業は高い成長を維持し、51.38％、45.96％、40.37％の成長をもたらす見込み。電磁波シミュレーション事業の粗利益率はさらに向上し、フェーズドアレイ関連製品事業は一定の弾力性を持っている。
2022年から2024年の売上高は474百万元、659百万元、896百万元となり、それぞれ前年比43.79%、39.14%、35.86%の伸び、母体に帰属する純利益は86百万元、121百万元、166百万元となり、前年比41.83%、39.53%、37.92%の伸び、EPSは1.66、2.32および3.20と予想されます。 EPSは1.66元、2.32元、3.20元、対応するPEは66倍、48倍、34倍。
リスク警告
受注不連続による業績変動リスク、コア技術の流出リスク、フェイズドアレイレーダーの開発遅延や衛星インターネットの構築遅延、米中摩擦の激化など。
